|
9月19日复星医药公告称，公司分拆控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司（以下简称“复宏汉霖”）预期于9月25日在港交所主板上市，有关复宏汉霖发售股份的最终发售价为每股49.6港元。
公告显示，如果复宏汉霖全球发售按最终发售价每股49.60港元进行，则复宏汉霖于紧随全球发售完成后的市值将约为267.41亿港元，而复兴医药香港整体市值仅不到600亿，因过去一年因“集采”致其股价表现与创新药代名词恒瑞医药大相径庭。
复宏汉霖的上市，或能助力复星医药市值的回升，但前提是它是否能打破生物科技企业赴港上市的接连破发的“魔咒”。而过去一段事件，包括华领医药，百济神州，信达药业，歌礼制药等亏损研发药企均以破发告终。
另外一方面，复宏汉霖赴港上市，折射的是“复星系”在新药研发上的资金压力。
截至今年1月，复宏汉霖对新药汉利康的研发投入已超过4.5亿元。汉利康是复宏汉霖首款产品，刚于2月份上市，后续产品线大多还处于临床阶段，而研发需要大量资金支持，“融资研发”模式压力不小。2018年公布的复星医药中报中，复宏汉霖研发投入高达11.88亿元，增长89.82%，其中近九成投入在单克隆抗体生物创新药，该创新药为复宏汉霖旗下产品。
复星医药的“秘密武器”？
今年以来，复星集团旗下有已两家公司赴港上市。不幸的是，前不久刚上市的“复星系”资产宝宝树和刚刚上市的复星旅游均于上市当天破发。
而作为“复星系”的一员，被认为是复兴医药“秘密武器”的复宏汉霖此番上市计划受到很大关注。
复宏汉霖的诞生颇具故事性，在全球发售公告中，复宏汉霖联合创始人之一、总裁兼首席执行官刘世高以函件的方式讲述了复宏汉霖诞生的故事。2007年刘世高父亲离世给他带来沉重打击，他深感面对自己的亲人罹患肿瘤时的束手无策，萌生了回国创业做生物药的想法，并在2009年12月和复星医药签约。2010年2月，复宏汉霖正式成立，并在这一年由复星医药及海外科学家团队合资组建，主要专注于单克隆抗体药物的开发，产品覆盖肿瘤与自身免疫性疾病等领域。
2014年11月，复星医药透过全资附属公司复星新药，认购了台湾汉霖96.43%的股份，之后又于2018年，进一步完成对台湾汉霖的收购。
至此，台湾汉霖成为复星医药全资附属公司，同时复星国际通过复星医药间接持有复宏汉霖61.09%的股权，为公司控股股东。据复星医药此前公告，复宏汉霖在完成2018年7月上市前最后一轮融资后，投后估值已达29.57亿美元（约200亿元）。
而根据中国恒大研究院发布《中国独角兽报告2019》，复宏汉霖以28亿美元的估值进入其生物制药领域的“独角兽”名单。复宏汉霖承担了复星医药的生物制药业务，复星医药间接持有其61.09%的股份。
研发费用靠投融
上市后，复星医药仍是复宏汉霖的控股股东。生物类似药的开发到临床过程极其耗费资金，一般来说一个生物类似药产品从研发到上市成本都在亿元以上，公司丰富的管线意味着巨大的资金需求。
复宏汉霖在2015年9月与复星医药签订协议，复星医药为公司承担部分汉利康临床阶段的研发费用，同时享有汉利康商业化之后中国地区销售净利润的50%，且该份协议没有约定终止的期限。据上观新闻报道，成立8年来，复宏汉霖已累计投入8亿多元研发经费，而截至今年1月份，复星医药对汉利康的研发投入已超过4.5亿元。
至今复宏汉霖还未盈利，无法用营收支撑研发，除了复星医药的支持，这几年公司走的投融研发的模式。
根据更新后的上市申请，复宏汉霖在2017年和2018年分别亏损3.84亿元和5.05亿元，2019年一季度也未见好转，仍亏损1.58亿元。公司亏损的原因，同薄弱的营业收入有关。2019年2月份，复宏汉霖首款生物类似产品才获批上市，开始商业化销售。在此之前，其收入主要来源于许可费及向第三方提供的服务。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 复星医药 |
