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借壳完成A股上市第四年，江南春掌控的分众传媒已深陷经营困境。
今年上半年，分众传媒的经营数据用糟糕来形容毫不为过。公司实现的营业收为57.17亿元，同比下降19.60%，对应的净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）为7.78亿元，同比下降76.76%，扣除非经常性损益的净利润更是剧降近9成。
去年以来，分众传媒大肆产业扩张布局。按照江南春曾经的规划，至年底，自营电梯媒体资源点位要扩张到300万个，今年底达到500万终端。今年半年报披露，公司正在超覆盖500城、500万终端和日均到达5亿城市新中产的中期目标。
然而，在今年上半年，无论是楼宇媒体还是影院媒体，无论是营业收入还是毛利率，均出现不同程度的下降。
不仅如此，或受宏观经济及行业经营环境影响，分众传媒的应收账款回款速度放缓，账龄结构恶化。今年上半年，公司计提的坏账准备较上年同期增加5.70亿元，由此形成的信用减值损失增加3.16亿元。
二级市场上，分众传媒走势较弱。分众传媒昨日收盘价与年初股价相差无几。而近一年来，公司市值蒸发了587亿元，实控人江南春财富也因此缩水了近150亿元。
营收降两成净利降八成
营业收入和净利润双双大幅下降，让分众传媒交出了借壳A股上市以来的最难看经营业绩。
半年报显示，今年上半年，分众传媒实现营业收入57.17亿元，去年同期为71.10亿元，减少136.93亿元，同比下降19.60%。其净利润为7.78亿元，去年上半年为33.47亿元，减少了25.69亿元，降幅高达76.76%。对应的扣非净利润只有3.82亿元，去年上半年为28.18亿元，减少了24.36亿元，同比大降86.45%。其中，非经常性损益3.96亿元，而公司领受取的政府补助为4.59亿元。
分众传媒私有化后，于2015年借壳七喜控股，当时，其私优化的价格高达457亿元，借壳之举备受市场关注。
前几年，分众传媒确实表现出不错的盈利能力。2015年至2017年，其实现的营业收入分别为86.27亿元、102.13亿元、120.14亿元，同比分别增长15.07%、18.38%、17.63%，净利润为33.89亿元、44.51亿元、60.05亿元，同比增幅为40.35%、31.34%、34.90%。扣非净利润增长势头与净利润相当，2015年为30.69亿元，2018年达到48.52亿元。
去年，随着广告市场发生变化，分众传媒经营业绩走势开始转变。当年实现营业收入145.51亿元，增幅21.12%，依旧保持了两位数增长，但净利润微降3.03%，为58.23亿元。
纵览分众传媒A股上市以来财报，今年半年报是其经营业绩最为惨淡的。
分众传媒主要从事生活圈媒体的开发和运营，主要有楼宇媒体和影院媒体两大板块。今年上半年，两大板块均出现滑坡。其中，楼宇媒体实现营收46.98亿元，同比下降19.93%，占收入比重82.18%，影院媒体营收同比下降17.92%至9.82亿元，占收入比重17.18%。
分众传媒在半年报中称，受宏观经济影响，今年上半年中国广告市场需求疲软，叠加公司自身客户结构影响，导致营业收入下滑。
值得关注的是客户结构。以往，分众传媒客户结构中互联网和新经济占比较高。其营业收入主要来自日用品消费、互联网、交通、通讯、房产家居、娱乐及休闲、商业及服务等行业，其中互联网客户去年占比40.99%。但在去年，资本市场上融资环境不佳，创投类企业受到较大冲击。再加上汽车、地产等传统行业广告主自身也遭遇经营困境。今年上半年，分众传媒收入中来自互联网客户的收入同比大降56.56%，在营收中的占比降减至22.15%，来自通讯、地产家居、交通等行业收入均在下降。
坏账准备激增5.7亿
分众传媒业绩欠佳，与行业经营环境、自身激进扩张密切相关。
从数据看， 近几年，分众传媒资产规模增长较快。2015年底，其总资产为125.02亿元，今年6月末达到183.55亿元，增加58.53亿元。而在2017年底，其总资产为155.55亿元，近一年内，总资产增加28亿元，接近前两年增加的规模。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 分众传媒 |
