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从保守的角度看，格力电器在未来保持类似2017年和2018年的高速增长的可能性不大。除非公司能尽快找到和空调一样的核心产品，才能成为持续增长的保证。
2019年，格力电器（000651.SZ）的大事件不少，前有大股东格力集团计划出让控制权、银隆之争，后有与奥克斯之间的“口水战”。更值得注意的是，这家占据空调霸主地位的公司业绩增速降至三年最低。那么，格力电器未来能保持持续增长吗？
从细分业务看未来增长
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖暖通空调、生活电器、高端装备、通信设备四大领域。要判断格力电器的未来增长情况，就必须分析其不同业务的未来发展趋势。
首先来看看格力电器在历年年报、半年报中的细分业务的增长情况，具体如表1所示。
根据格力电器定期报告中的数据，我们可以计算出格力电器细分业务的历史增长情况如表2所示。
从这些数据可以看出，从2013年到2019年上半年这一段时期内，格力电器的营业收入在2015年大幅下滑，从2016年开始恢复增长，2017年和2018年增长幅度均超过了30%以上，2019年上半年增长幅度放缓。
从细分产品来看，2019年上半年格力电器空调增速大幅下滑，生活电器依然保持高速增长，智能装备和其他业务的增速也大幅下滑。
从分地区来看，格力电器2019年上半年外销业务几乎是零增长，内销则从高速增长下滑为6.87%的增长。
从细分产品角度，格力电器的空调业务，未来想要保持类似2017年和2018年的高增长应该可能性不大，大概率将保持在个位数的增长。因此，如果格力电器想要保持高增长，必须拓展新的产品领域。过去几年里，格力电器在这个方面做出了尝试和努力，不断拓展生活电器和智能装备业务，以降低对空调主业的过度依赖。
生活电器的市场空间很大，智能装备在未来的市场空间甚至会超过空调的。但是，如表3所示，从2018年和2017年的数据来看，格力电器在这些方面取得了一定的进展，不过由于这些产品在总体收入中所占的比重很低，因此，要发挥新产品领域引领公司增长的作用，短期内显然还不太现实。从地区角度，由于世界贸易形势的不确定性，外销大幅增加的不确定性非常大。
近期公布的多份空调行业数据报告指出，空调市场已处于相对饱和的状态。整体上看，国内空调市场的增速已呈现出明显放缓的趋势。奥维云网的《2018年家用空调市场分析报告》显示，2018年空调市场总销售额达2010亿元，同比增长4.1%，销售量达到5703万台，同比增长1.6%。近几年电商渠道的高速发展和消费者消费习惯的变化，对线下渠道产生了一定的冲击。
因此，从保守的角度看，格力电器在未来保持类似2017年和2018年的高速增长的可能性不大。如果公司想要继续保持自己的优势，需要有和空调一样的核心产品，才能成为持续增长的保证。
空调竞争已经白热化
五力模型是哈佛大学迈克尔波特教授在《竞争战略》一书中提出的分析行业和企业未来的一个工具，包括从现有竞争格局、新进入者、替代品、上游供应商和下游经销商五个方面来看企业的未来竞争力。如前所述，由于生活电器、智能装备对格力电器的未来增长影响相对有限，因此，我们着重分析空调业务。空调还没有替代品，因此，主要分析空调的竞争格局、新进入者、上游供应商和下游经销商四个方面。
第一，现有竞争格局激烈。
源于6·18空调大促前夕的格力与奥克斯之争，背后是空调行业愈加激烈的竞争。回顾上半年空调市场营销情况，奥维云网数据显示，国内家用空调零售量增长1.5%，零售额下降1.4%；拆分来看，线上渠道销量和销售额同比增长20%左右，线下渠道销量和销售额同比下跌约10%。
根据半年报，格力空调业务上半年营收793.25亿元，同比增长4.62%，相比之下，美的集团（000333.SZ）空调业务表现亮眼，上半年暖通空调营收714.39亿元，同比增长11.84%。而2018年上半年，两者空调营收还有近120亿元的差距，分别为758.20亿元和638.74亿元。
根据中怡康数据，2019年一季度家用空调线下市场零售额排名，格力、美的和海尔分别为35.4%、30.2%和12.7%，格力与美的可谓“贴身肉搏”。但格力在线上市场的表现不如奥克斯，更不及美的，格力线上占据16.3%的份额，与奥克斯差距拉大。美的集团空调内销降价促销，份额提升明显。
国家发布新的空调能效标准，厂家逐步消化部分低端机产品。龙头企业为了实现年度目标，下半年经营策略可能会调整，下半年空调均价下降概率大。
从现有竞争格局看，格力空调能够保持当前份额就相当不错了。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 格力电器 |
