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赚吃货的钱永远是主流。
1995年，被房地产泡沫炸的“千疮百孔”的海口，来了一家名为九毛九的西北菜面馆。别看当时房地产不景气，但海口早已被如“万通六君子”一样的外地人所包围，西北菜受欢迎的程度并不比本帮菜低。
经过8年发展，九毛九杀进一线城市广州，并逐步演变出了“太二酸菜鱼”、“2颗鸡蛋煎饼”等系列网红品牌餐厅，让不少吃货宁花2个小时排队，也要去“打卡”。
讨的吃货们的欢心，九毛九自然赚的满盆金。智通财经观察到，2016年，九毛九营收突破10亿人民币大关，2018年增长至13.3亿元。如此好的业绩，该公司也开始向海底捞（06862）等学习，进军资本市场。
但可惜的是，因自身净利率以及整个资本市场的“收缩”，九毛九的A股IPO梦并未如愿。又经过一年多的准备，8月28日，其重新启动上市计划，只不过这次选择在了一河之隔的香港。
定性
随着我国城市家庭每年人均可支配收入的增加，外出就餐的需求也逐渐增加，菜品也更加多元化。再者近几十年经济快速发展，我国大城市流入了大量外来人口。大城市年轻人工作节奏快，没时间在家烹饪，外出就餐次数大增，九毛九“好吃不贵”的理念刚好贴合了这一趋势。购物中心也逐渐成为年轻人外出就餐的首选之地，九毛九2010年开始，便将餐厅主要开设在购物中心。
智通财经观察到，目前九毛九旗下有五个品牌，包括“九毛九”、“太二”、“2颗鸡蛋煎饼”等。
而其中，作为西北菜系的九毛九，是该公司的发家品牌，也是经营最久的品牌，其长时间的现金流也来自该品牌。2015年开始经营太二酸菜鱼，该公司早已成熟的餐饮扩张体系，加上2014年外部投资者的进入，让太二酸菜鱼快速扩张。仅仅四年多的时间，在2019年上半年太二的收入就和九毛九平分秋色。
2017年，该公司开设第一家2颗鸡蛋煎饼餐厅。九毛九和太二的发展以直营为主，2颗鸡蛋煎饼餐厅则以加盟为主。2019年进军大厨餐厅，开始运营怂和那未大叔。至此，九毛九的打法非常清晰。
（来源：九毛九招股说明书）
九毛九和太二两个主力品牌以直营为主，未来直营的扩张主力放在太二。为了丰富经营手段，2颗鸡蛋煎饼以加盟的手段扩张，分散直营带来的风险。最近以那未大叔进军中高端餐饮市场，丰富餐饮等级。至此，九毛九在菜系上涵盖了西北菜、四川菜、粤菜，在餐饮等级上包含了低端便捷、中端和中高端。
定量
九毛九曾经在2018年尝试在A股上市，但是后来终止了。这是因为当时A股IPO的审核非常严格，过会率非常低。当时有券商预计，净利润要超过1亿元过会的几率才足够大。那么九毛九整体的经营情况究竟怎样呢？
（来源：根据九毛九招股说明书）
根据智通APP的了解，九毛九的收入早已经突破10亿元大关，但是净利率在5%以下，2019年净利润有望达到1亿元。与港股最近一家备受关注的餐饮店海底捞（06862）相比，海底捞2018年净利率9.7%，是九毛九的2.6倍。这也难怪，海底捞2018年的人均消费是101.1元，而九毛九该公司的两个主力品牌人均消费均低于海底捞。九毛九2018年的人均消费是53元，太二是72元。海底捞不仅人均消费较高，翻台率也比九毛九该公司高。根据海底捞2018年财报，海底捞的翻台率是5次/天，而九毛九和太二的翻台率分别2.4次/天和4.9次/天。
不过也可以从2019年上半年的数据看到，九毛九的净利率正在提高。这是因为利润较高的太二酸菜鱼带来的收入占比总收入正快速提高。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 九毛九 |
