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8月29日消息，蒙牛乳业28日公布业绩，净利大幅增长33%，但公司股价却一度大跌8%，领跌所有蓝筹股。截至收盘，蒙牛跌5.83%，报价31.5港元，市值蒸发77亿港元。前有小米业绩超预期大跌，后有周黑鸭净利下滑32%大涨，最近的港股到底怎么了，此次的蒙牛又为何业绩大好股价大跌呢？
业绩是否“优等生”，为何大跌？
1）淡出的从业绩来看，2019年上半年，公司收入398.572亿元，同比增长15.6%；公司拥有人应占净利润为20.769亿元，同比增长33.0%。这无论从营收还是净利业绩都是不错的，大摩也表示这个业绩大致符合该行预期。
2）公司成本控制存在问题，净利水平低。根据公司财报，2019年中期公司销售成本242.79亿，同比增长15.88%，成本增长略超营收增长，导致公司毛利率为39.3%，同比下降0.14%；公司营销费用大增13.46%，融资成本更是骤增42%，极大的削弱了公司的净利水平。今年中期公司实现净利率5.42%，虽然同步增加，但净利水平仍然只占伊利的64.5%（伊利净利水平长年在8-10%左右，中期净利率为8.4%）
3）公司现金流状况进一步恶化。根据公司半年报，公司现金及现金等价物大幅减少，从2018年中期的72.98亿大幅减少35.17%至目前的47.31亿元。公司经营性现金流大幅减少22.4%至26.4亿。公司表示：主要由于预付原料鲜奶款项较去年同期增加以及销售分子公司的销售占比增加，导致应收账款及票据上升所引致。
资产负债率却不断攀升。公司负债已经从2016年中期的47.82%上升了10个百分点，来到2019年中期的57.06%。
4）公司管理层频繁变动，带来蒙牛投资的不确定性。2019年，半年时间蒙牛已三次更换董事长。2016年，中粮集团副总裁兼战略部总监马建平接任蒙牛董事长，2019年1月7日，马建平卸任，转由中粮集团总裁于旭波出任蒙牛董事长。不过，上任仅3个多月于旭波在4月29日辞任，陈朗接手董事长一职。
不仅如此，2016年9月15日，时任蒙牛乳业总裁的孙伊萍突然宣布辞职，由时任蒙牛旗下雅士利总裁的卢敏放接任，2017年，卢敏放公开提出蒙牛到2020年要实现销售收入和市值规模的双千亿目标。不过，最近市场又传出卢敏放可能要辞职。
今日在蒙牛业绩会上，有媒体问：最近市场有些烟雾弹，卢总任期完了会卸任，是否如此呢？卢敏放对此回应称：我不知道这是哪里来的消息，可能前端时间家里有事请了点假，现在做CEO真难啊，请假都不让我请。
5）蒙牛卖掉君乐宝也进一步打压了投资氛围。中泰国际策略分析师颜招骏表示：君乐宝过去为蒙牛带来重要贡献，如2018年蒙牛奶粉业务48.9%的增速中，君乐宝贡献了68.2%。未来君乐宝被出售后不再并表，这笔交易为公司带来40多亿元的现金资产，投资人都关注公司未来的发展动向。
公司出现业绩见光死，自然和公司股价前期不断创出历史新高有关系。在公司昨日公布业绩前，公司股价最高见34.6港元，较年初暴涨30%，市值净增加408亿港元。资金存在高位抛售压力。
根据公司8月份沽空数据，公司沽空率一直居高不下。最近一周公司沽空率一直处于30左右，昨日沽空率再度从17%飙升至27%，沽空股数增至400万股。
颜招骏表示：这也是趁好消息回吐机会较大，股价自8月15日至8月28日以来累计最多上升了20.1%，而同期恒指只涨了3.7%，蒙牛股价明显跑出，投资者趁消息兑现后获利。股价目前对应2019年预测PE为28.8倍，接近五年高位，我认为稍为调整属于正常行为。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 蒙牛 |
