|
8月27日晚，流利说（NYSE：LAIX）发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计财报。虽然营收、毛利相比去年同期都有明显增长，净亏损相比去年同期微缩，但流利说的运营总成本仍大大高于毛利。面对长期亏损、CFO即将离职、股价在开盘仅十分钟内大跌31.46%等状况，将自己定义为由人工智能驱动的教育科技公司的流利说，在人工智能已成为互联网时代基础设施的背景下，AI技术壁垒还能否成为其护城河，未来又该如何讲述AI+教育的故事或将打个问号。
01、高增长不再
根据财报，流利说2019Q2完成营业收入2.76亿元，较去年同期的1.35亿元增长104.44%；净亏损为人民币8784.3万元，去年同期的净亏损为8990.5万元。毛利为2.12亿元，较去年同期的1.04亿元增长103.84%。
看上去，流利说的Q2成绩并不“刺眼”，但实际上隐藏问题颇多。对比以往营收增速，流利说2018Q3为265%，Q4下滑至195.1%，到如今为104.44%，下滑幅度超过一半。环比增长的速度同样出现下滑，由33.09%大跌至9%。而对于2019Q3，流利说预计净收入将在2.3-2.5亿元之间，较去年同期增长约27.4%至38.5%。但这一增长速度，同上市时的增速相差近六倍。这意味着，流利说的高增长引擎已不再。
同时，报告期内，公司运营总支出3.005亿元，大大超过了毛利。其中，销售与营销支出为2.19亿元，较去年同期的1.32亿元增长65.3%。翻查过往财报数据，2016年、2017年、2018年，流利说的营销费用分别约为2853.4万元、2.83亿元，7.054亿元。而2018年英语流利说营收只有6.372亿元，尚不能弥补其销售费用。目前看，2019年上半年流利说营销费用已达4.1亿元，较去年同期的2.59亿元增长了59.3%，又一次超过了上半年营收毛利4.05亿元。对此，流利说方面解释为，增长主要原因是手机移动端和线上电商平台投入的佣金增多以及销售和市场营销团队的薪酬福利增长迅速。
“营销费用居高不下，成本管控与收入增长不匹配，是几年来流利说长期亏损的主因，”教培机构资深财务人员李峰告诉北京商报记者，同上个季度相比，流利说营收增加了2300多万，营销费用增加了2600多万，也就是说，如果想挣23块钱，就得花26块钱去投放市场。还可以看到，它的资产负债率高达92%，现金流出现了一定的承压表现。
此外，伴随着财报的公布，流利说宣布了公司管理层即将发生的变动消息：公司首席财务官余滨因个人原因不再继续担任该职位。如何度过高管层的人事动荡期实现平稳过渡，对流利说而言也是挑战。针对业绩等问题，北京商报记者多方联系流利说方面，截至发稿未得到回应。
02、吸引用户力减弱
身披AI教育第一股光环的流利说成立于2012年，以人工智能+教育为特色，以 AI老师形式主打成人市场。去年9月流血上市，过去三年营收持续增长，而净亏损也在持续扩大。流利说2016年-2018年亏损分别为8920万元、2.428亿元及4.87亿元，三年累计亏损达8.19亿元。
CEO王翌曾表示，公司的单位经济模型可以随时盈利，但由于教育领域应用的人工智能技术刚刚起步，目前盈利并不是正确选择。他还称，“流利说的口碑很好，本可以不花大价钱营销。高额营销的目的在于加速增长，用资本换时间。”但资本的燃料还能燃烧多久呢？
根据艾瑞统计显示，成人外语市场投资额已从2014年的10.5亿元下降至2018年的2亿元左右，行业投资者归于理性。从2018年流利说披露的数据看，其活跃用户当中约有14.1%的大学生、31.4%为K12群体、38.2%为年轻上班族或自由职业人群，其中女性居多。显然，从用户分类来看，对流利说的需求并不构成刚需，尤其是成人语培市场的增长速度远赶不上少儿英语。成人学习语言目的性强、在线沉浸时间短、偏好碎片化、学习需求也较为多样化。换句话说，流利说的主要客户周期较短，导致续费率及转化率也偏低。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 流利说 |
