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大举开疆拓土下，资金也遇到压力，特别是企业运转关键的现金流量净额出现了大幅度的下滑。
2018年，光明地产取得借款收到的现金达274.82亿元，最终筹资活动产生的现金流量净额为143.82亿元，同比增长1021.02%。投资活动产生的现金流量净额为-28.79亿元，同比下降1362.73%。经营活动现金流量净额由正转负，金额为-87.34亿元，同比下降620.30%，光明地产对此解释称，主要是支付土地款、工程款和支付企业间往来增加等所致。截止2019年一季度，经营活动产生的现金流量净额为-56.45亿元，同比下降97.83%。
负债高企下，光明地产加速拿地。
年报显示，光明地产2018年大幅提高土地储备规模，新增房地产储备面积为144.52万平方米，同比增长53.34%，与之相对应的是，其他应收款也陡然增长，2018年同比增长270.52%，该公司解释是“为获取更多土地资源、开发资源的合理支出”。
对此，上交所要求光明地产说明公司业绩承诺期间大量出售资产而2018年又频繁拿地的原因及考虑。光明地产解释称，公司出售资产是为了快速回笼资金，提高净利润，提高净资产收益率，进一步降低资产负债率。同时，土地储备是房地产企业可持续发展的基石，由于战略需求则加大了土地储备的力度。在上述新增房地产储备中，大部分都涉及合作开发，权益占比超过50%。
2019年，光明地产继续维持土地的大量投入，一季度新增土地储备面积65.33万平方米，同比增长35.01%。据不完全统计，4月份以来，该公司还先后通过增资入股、收并购及招拍挂等方式获取7宗地，仅招拍挂拿地金额便接近30亿元。
上述研究人士对长江商报记者表示，光明地产这两年的表现是先沉默后扩张，尤其是去年开始，其销售业绩不错的情况下，资金面大为改观，这个时候拿地的积极性是很强的。
一年融资50亿“补血”
资金承压下，光明地产频繁靠融资卖资产补血。长江商报记者梳理发现，自2018年8月至今的近一年时间内，光明地产通过融资和卖资产回笼了近50亿资金补血。
具体来看，2018年8月份，光明地产审议通过《关于申请发行购房尾款资产支持证券（ABS）的议案》，同意公司采用ABS模式，设立“上银光明地产购房尾款资产支持专项计划”，并通过专项计划发行资产支持证券进行融资，发行不超过10亿元的资产支持证券。
2019年1月，光明地产通过申请发行冷链仓储物流资产支持专项计划（CMBS），发起设立不超过6亿元的资产支持专项计划；1月底，光明地产发行了2019年度第一期长期限含权中期票据（永续债），实际发行金额为6亿元；2月底，发行了2019 年度第二期中期票据，实际发行金额为8亿元；3月份光明地产分别召开董事会、监事会，审议通过了《关于授权全资子公司农工商房地产（集团）有限公司转让其全资子公司上海广林物业管理有限公司100%股权暨关联交易的议案》；3月13日，光明地产与上海梅林（11.620， 1.06， 10.04%）正广和股份有限公司签署股权转让合同，交易金额2.5亿元。
7月12日，光明地产发布公告称，公司2019年第一期融资券已于7月9日至7月10日实施发行，发行规模10亿元，债券期限270天；8月5日，光明房地产集团股份有限公司将于2019年8月7日-8日发行2019年度第三期中期票据，本次发行采取发行金额动态调整机制，基础发行规模4亿元，发行上限金额8亿元，期限3+N年，利率暂未确定。
光明地产也在加速进行多元化转型。在房地产主业的基础上，发展保障房、城中村、农场、历史名镇、城市更新、租赁房、物流园区打造等多元业务。
从实际情况来看，也有了一些进展。但多元化业务需要漫长试错及探索，短期内并不会对房企带来实际的业绩贡献。去年光明地产营收204.94亿元，其中非房地产开发业务占比不足4.5%，沈宏泽口中的“战略转型升级”仍有待真正实现。
来源：长江商报 记者 江楚雅 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 光明地产 |
