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君乐宝属于蒙牛的优质资产，自9年前投入蒙牛怀抱之后，君乐宝将营收从十亿拉升到了百亿大关。在蒙牛2018财年的700亿营收中，仅君乐宝一项就贡献了130亿元，君乐宝单飞，意味着至少拿掉了蒙牛两成的营收。
而且，君乐宝还是蒙牛奶粉业务和低温酸奶业务板块的重要支撑。2018年，君乐宝奶粉业务销售额突破50亿，同比增长超过100%。在低温酸奶市场君乐宝也极具优势，系列酸牛奶市占率高居全国第四位。
很难想象，没有君乐宝的蒙牛，得通过多少投资并购才能补上这个窟窿，在实现双千亿目标仅剩一年多的当下，这不啻于釜底抽薪了。
更伤的是，君乐宝在脱离蒙牛后，或将入手更多细分品类，大概率会与蒙牛产生品类交叉，直面竞争将不可避免，曾经的“至亲”或将变成“对手”，不免令人感慨。
主营业务盈利能力不够漂亮，投资并购带来显著的亏损和经营的不确定性并拖累主业，优质资产君乐宝单飞带来的战略损伤，这些因素，都将是极大阻碍蒙牛2020年实现千亿营收的现实因素。
稳增长背后：战略、经营都需保持较高稳定性
马老师曾说，宁要三流战略一流执行，不要一流战略三流执行。这话说得其实在理。
事实上，在笔者看来，一个如蒙牛这样体量巨大的公司，战略的执行效率其实是保持战略稳定性或有效性的重要因素。但至少从君乐宝事件来看，蒙牛的战略执行存在一定程度的混乱。
要知道，抛开特殊因素，蒙牛出售君乐宝，很大程度上应该有提高毛利和净利润的战略考虑，毕竟，君乐宝虽然营收能力很强，但毛利率其实是低于蒙牛平均毛利水平的，而且占用了蒙牛总投入的近三分之一，出售君乐宝，确实有利于提高毛利率进而提高蒙牛的净利率水平。
但是，这又与蒙牛二季度在零售端大力促销形成了冲突。大力促销，意味着以量换利，会大大降低其毛利和净利润，比如特仑苏甚至降低到了49元的低位，以营收换利润的战略意图很明显，不知道这种做法是否是为了交出一份更好看的中报。但在外界看来，确实有点拧巴，战略执行上可能略显着急了。
不过，对于蒙牛而言，更大的挑战还是在经营层面的稳定性上。2019年上半年，蒙牛已经在极短时间内经历了三次换帅，从马建平到于旭波再到陈朗接手，这对于蒙牛这样体量的公司而言，影响不可谓不大。管理层的动荡，一方面会极大影响战略规划和执行的稳定性和效率，更可能带来组织力的急剧波动，给经营和业绩带来极大不确定性。
在这样的现状之下，蒙牛能否保持2018年14.7%的增长率都还要打一个未知数了，更何况，2018年14.7%的增长，已经是近几年蒙牛的最高增速了，要将增速提高到20%以上，几乎是不太可能的事情，蒙牛的双千亿目标实现难度实在过于大了些。
当然，资本市场一切以数据说话，以上的分析也只是基于蒙牛过往业绩数据和经营现状做得一些简单分析，笔者也期待今天蒙牛会交出一份什么样的成绩单，是好是坏，总之都祝福吧。
毕竟，千亿市值的公司并不多，千亿营收的更是不多见，大佬们要么像雷布斯和董明珠一样互相拧着，要么像蒙牛一样和自己拧着，都还是值得我等吃瓜们，兴致勃勃地围观一场不是？
来源: 亿欧 晓枫说 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 蒙牛 |
