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全球消费电子增速放缓的背景下，中国多条面板生产线的投产，将面板厂商的利润推向了危险的边缘。全球面板出货面积第一的京东方A（000725.SZ）最新公布的财报数据显示，其2019年上半年实现归属于母公司的净利润16.68亿元，同比下滑44%。无论是净利润金额还是业绩增速，均是过往三个半年度以来的最低。
半年报显示，京东方多条面板生产线在今年上半年顺利投产。成都第6代柔性AMOLED生产线上半年出货数量较去年增加超300%，良率提升；合肥第10.5代TFT-LCD生产线实现满产。同样在2019年上半年生产线取得进展的还有10.5代线华星光电T6产线、富士康广州的10.5代线生产线。
如此众多的面板生产线投入生产，一旦下游消费需求不能有效承接，带来的必定是价格下行，面板企业毛利率和利润承压。早于京东方公布财报的深天马A（000050.SZ）上半年归属于上市公司股东净利润同比下滑18%；TCL集团（000100.SZ）旗下华星光电上半年毛利同比下滑33%。
不过，虽然中国面板厂商上半年净利润同比增速下滑，依然实现盈利。这与海外厂商三星电子以及LGD形成鲜明对比。三星电子显示器业务今年一季度巨亏33亿元，另外一家韩国显示器龙头LGD从2018年至今一直处于亏损状态。
中国面板厂商生产线的大量投产甚至逼迫三星关闭了其一条8.5代LCD生产线，此举意味着三星将其LCD显示器产能直接削减一半。
从需求端来看，消费电子增速不容乐观。国家统计局的数据清晰显示，中国彩电生产从2018年年初以来增速就不断下滑。今年1-7月同比增长仅为1.4%，去年同期这一数据为16.6%。另据工信部数据，中国彩电生产约占全球的70%。
另外两大显示器需求行业手机以及计算机领域的增长情况也不理想。统计数据显示，今年1-7月份，中国智能手机产量同比下降5.2%，计算机同比只小幅增长5.2%。中国在手机以及计算机领域控制全球90%的产能。
一方面是面板企业的产能大量释放，供应增长，一方面则是全球消费电子增长的低迷，二者交互影响，必然削弱面板企业利润。
包括京东方、深天马在内的中国面板厂商上半年采取薄利多销的政策，抢夺市场份额。数据显示，中国面板厂商的产能目前占据全球的50%以上，韩国的市场份额则从以往的54%下降至目前的45%。
反映在财报中，京东方今年上半年面板业务的毛利率仅为15.56%，同比下降了2.36个百分点。华星光电上半年的毛利率同比下滑了接近4个百分点，深天马的毛利率维持在16%上下的低位。
毛利率下滑，损害上市公司盈利能力。杜邦分析的结果清晰显示，上半年削弱京东方盈利能力的最核心因素就是毛利率下滑。
依靠补贴，京东方上半年依然大体实现盈利。京东方为市场一直诟病的一个细节就是过度依赖补贴。今年上半年，京东方在财务报表中又确认了11个亿的财政补贴。如果扣除补贴，京东方上半年整体净利润仅为1000万元；实现归属于上市公司股东净利润5.5亿元（受益于子公司的变相“输血”）。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 京东方 |
