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调控持续趋严，融资渠道收紧，房地产企业或许只能选择断臂保全。
正是在这样的市场环境中，连续四年入围沪深上市房企Top10的新湖中宝也开始通过发债、卖地等途径筹措回笼资金，以应对高达1093.32亿元的总负债。特别是近日，新湖中宝拟将近百万平方米的土地储备作价67亿元出售给融创，涉及上海、温州和启动等地，引起市场关注。
不过这算得上是一笔不错的交易。新湖中宝彻底甩开缓慢开发带来的巨大财务压力，回笼了资金，而且还有可能未来再分得一杯羹。要知道，房企因资金链断裂而陷入破产危机的比比皆是。在2014年就出现过曾经的百强房企光耀地产因资金链紧张面临倒闭风险，最终也没有逃脱破产重组的命运。
不过仍然需要警惕的是，新湖中宝有息债务持续增长，短期偿债压力陡增。一个重要的指标便是经营性净现金流从2016年的6.37亿元下降至2018年的-3.83亿元，今年一季度便达到-2.21亿元。而其今年一季度经营活动产生的现金流量净额更高达-23.73亿元。这一数据2018年为-37.79亿元。
短期债务压力飙升
早在去年上半年，房地产企业一年内到期的债务在总债务中的占比就已经呈上升趋势。对于新湖中宝而言，2018年主要因为房地产业务开工规模增长，导致有息债务继续增长。截至今年一季度，公司有息债务为851.24亿元，较2018年末增长3.65%。这一数据在2016年末为595.79亿元。
需要注意的是，公司短期有息债务较2018年末增长28.02%，这主要是即将到期的债券转入所致。大公国际发布报告称，在有息债务中三年内到期占比为69.22%。其中一年、二年、三年到期的占比分别为30.36%、15.05%、23.84%。主要的压力仍然是在一年内到期债务，金额为258.4亿元。
相较于债务风险，新湖中宝对外担保或面临风险。数据显示，截至2018年末，公司对外担保余额为109.6亿元，其中对企业的担保余额为25.53亿元，占净资产比例的7.42%。这些被担保方有新湖集团、济和集团、美都能源、民丰特纸。其中对母公司新湖集团担保金额占比为78.55%。
对于这些债务保障来看，有分析机构认为，新湖中宝盈利仍能对利息支出形成覆盖，但保障能力一般。从流动比率和速动比率分别为2.09倍和0.51倍看，流动资产对流动负债的覆盖程度同样一般。
与此同时，新湖中宝存在较大规模的受限资产。数据显示，截至2018年末受限资产为454.47亿元，占总资产比重为32.49%，占净资产比重为132.17%。受限资产大部分因用作融资的抵押或质押资产。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 新湖中宝 |
