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外卖放缓
在列举数据探讨美团的基底业务—餐饮外卖之前，作为一个居住在上海的普通用户来说，在马路上见到黄色骑手的概率确实是要比它的对手高的。
对于美团来说，它的盈利模式想象空间是极其有限的，大概就是1米85的个儿站在2米层高的屋内的感觉，蹦不起来。以佣金和在线营销服务为主要变现模式的美团，从财报中披露的GMV（总交易量）就能探得出十之八九了。
GMV较去年相比增长至5156亿，突破了5000亿大关，这在宏观上的意义来说是里程碑级的，美团也正式成为了一个“超级平台”。但同时，44.3%的增长率也是自招股书公开数据以来，同比增幅最小的一年。
数据来源：美团Q3，Q4季度财报
从总结后的财报不难看出，虽然Q4季度相比有下降趋势，但综合前文提到的止损以及季节性收益等原因，其下降程度属于可控水平。
但餐饮外卖几乎持平，相比较之前势如破竹的态势来说，就有些反常了，这样的“滞停”可能是由于美团外卖提高对商家佣金造成的。
数据来源于：美团年报
对比上图，外卖业务的佣金增长率达到76.1%超过了GMV营收增速。同时，GMV增速是在下半年开始放缓，而佣金增速也是在同期开始攀升，这意味，美团是通过增减佣金来调节毛利率，例如2018年终外卖业务毛利率为12.2%，而在Q3毛利率水平为16.6%。
伴随而来的问题就是，商家承担的负担一定是在沉重的。根据易观发布的《2019上半年中国本地生活服务行业洞察》显示，从美团流失的商家，华丽转身投入了其对手的怀抱，饿了么市场份额提升至43.9%，而美团下滑为52.0%。
面对背靠阿里大生态的饿了么，美团外卖业务受到连带影响是合情合理的。并且这对于广大用户来说不会是一件坏事，良性竞争带来消费者受益，这已是常识了。
超级平台
即使美团看似面临着诸多困境，更在7月初，据联交所资料显示，美团创始人王兴疑于7月4日抵押所持有的A类股份以寻求贷款，引起了轩然大波，股市应声而降。虽然其后，美团官方回复这是股权抵押贷款而非减持，但也揭露了美团在融资渠道上陷入了不小的麻烦。
但有句话说到，源清则流青，原浊则流浊。与其说是看好美团，不如说更欣赏那个“屡战屡败，而屡败屡战”的王兴。
美团的所有员工包括王兴，在出行报销，停车，预定会议室等等这些事务上都是没有特权的。其实领导有特权是完全被理解的，因为他的产出价值更大。但当没有特权，甚至你的领导就和你坐一样的工位，没有隔间的时候，企业之中，员工之间，就会产生莫大战斗力和激情。
不要觉得这些和一篇研究无关，事实上无论在哪个国家的经济课本中，企业文化与士气永远是至关重要的一节。
诚然，就目前来看，美团没有能力实现线上闭环。但美团的“无边界”打法真的就只是听起来高级吗？
根据美团2019Q1财报显示，本季度美团年度交易用户突破4.1亿，入住美团的活跃商家同比增长27.3%。总GMV形成的规模优势仍然牢固，美团对商家和用户依旧有着较大的议价能力
超级平台的效应开始逐步体现，得益于核心业务的经营利润持续改善和亏损收窄，美团本季经调整EBITDA和亏损净额分别为4.59亿元和10亿元，其中EBITDA首次扭亏为正，财务表现得到显著改善。
在新业务方面，财报显示2019Q1季度实现交易金额164亿元，毛利率环比增长12.2%。4月下旬美团打车推出的“聚合模式”，用户可以在美团一键呼叫多个不同平台的车辆，不失为一步好棋，即提升了用户满意度也增加了粘性。
其他的例如美团买菜对社区小店模式的探索等就不再多做叙述，还有待市场进行验证。
美团的“Food+Platform”战略就如同一张网，随着链接的服务越来越多，这张网也越来越大，供给侧与需求侧的互相驱动，对其生态下的用户和商家带来的已不是线性增长，而是呈现非线性的高速增长。
来源：IPO早知道 出处：新浪财经 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 美团 |
