作为咖啡控，喝一口折扣卷买来的瑞幸咖啡，再浏览一下各大媒体的财经新闻，是我每天指定的盘前动作。
今天，咖啡还没喝完，一则关于瑞幸咖啡的新闻便跳入眼帘：
天眼查信息显示，瑞幸咖啡子公司“瑞幸咖啡(天津)有限公司”已发生工商变更，公司名称变更为“瑞幸投资(天津)有限公司”。
来源：天眼查
抹去“咖啡”，引入“投资”，虽只有短短两字变更，但意味却很大，这表明瑞幸已经有资格进行对外投资了，上市尚未够3个月，瑞幸便迫不及待踏上投资之路，难免让人浮想联翩，甚至有人开始质疑：瑞幸钱到手了，要讲新故事了。
来源：微博
莫非瑞幸上市，就为跑去搞投资？
别怪我多心，是瑞幸金融玩家太多，瑞幸的出名，从来不是因为咖啡，而是“惊天地泣鬼神”的资本运作。
左手疯狂融资，右手疯狂烧钱。2018年一年，烧掉10多亿，开了2000多家咖啡专门店，收获了1000多万粉丝，代价是2018年度营收仅有8.4亿，但净亏损却高达了16.19亿元，今年上市前的Q1，瑞幸亏损继续扩大至5.27亿，归属于普通股东和天使股东的净亏损也达到了5.73亿元。
横看竖看，瑞幸都是如假包换地流血上市。
不过，在瑞幸管理层看来，这都不是事。亏损也好，留学也罢，只要能一脚踏进纳斯达克，便可山鸡变凤凰，过去流过多少血，都一次性给补回来。
之所以如此自信，皆因瑞幸聚集的，都是一帮来自神州租车(以下简称神州)的大咖。
董事会主席陆正耀同时也是神州的主席，也是瑞幸第一大股东，持股超过30%，创始人钱治亚，曾跟随陆正耀创业十多年，一直都是陆的得力助手，而瑞幸董事、同时也是一级投资人的大钲资本的创办人黎辉、愉悦资本的创始人刘二海都曾经任职神州董事。
来源：wind
来源：wind
董事会9个人，除掉独董，7个人有4个来自神州租车，占据了过半壁的江山，原来，瑞幸背后的大佬，是神州租车。
而这帮人，最了解的除了汽车，恐怕就要算资本运作了。
今日瑞幸，不过昨日神州
让时间回拨至2007年。
早年混迹于中关村做电脑代理的福建人陆正耀，看到彼时兴起的汽车风口，遂成立了神州租车，不过直到2009年，旗下车队都不足700辆车，还比不过同行的一嗨和至尊(过千辆)。
但到了2010年，一切都变了。
因为早期在电脑代理经历，陆正耀和联想关系非常熟稔。8月，在和联想投资经过多轮谈判后，成功获得后者1450万的投资;次年，联想控股更是大手笔，作价12亿元，以“股权加债权”的方式成为神州的控股股东;神州还以联想控股为背书，获得共逾22亿元的银行贷款授信。
榜上“大水喉”，神州从此一飞冲天。
车辆规模从2009年底的692辆增至2010年底10202 辆，再猛增至2011年底的25845辆，两年翻了将近37倍，是不是有一点瑞幸疯狂开店的影子?
当年著名的资讯公司罗兰贝格就对此做过统计，至2011年底，神州的车队规模不仅是国内最大，也相当于其后8家最大的租车公司车辆之和。
昔日的“二愣子”，两年不到，当上了一等一江湖大佬。
此外，神州开始以低价冲击市场。2010年8月和12月，它就发起过两次低价风暴，其95%的车型在全国范围内租金直降50%。为扩大市场规模，神州甚至称，“这几年利润放在第二位”。
低价扩张，先做规模，再求利润，神州的这个逻辑与现在的瑞幸几乎是一个模子。
然而，步子迈得太大，容易扯着蛋，疯狂扩张带来的问题开始显现。
每年增加10000多台车，意味着未来某个时间，将有一大批车同时爆发车况问题，同时折旧，同时报废，无论从运营还是从财务角度，都是极大的风险，而且，这么多车，能不能都租出去也是一个问题。
2009-2011年，神州出租率在逐年下降，从65.3%逐渐降至61.2%，再到56.7%。换言之，近2.6万台车，不及60%的出租率，意味着差不多一半的车在闲置，停车问题、常规保养，都是不小的开支，关键是车还在贬值。
财务数据显示，至2011年12月31日，神州净亏损1.514亿元，账上的现金及现金等价物仅剩下约6.4亿元，而一年的直接运营成本(包括保险、服务场地及呼叫中心、燃料费用及其它)都要消耗近3亿元，而最大的风险，要数神州超过90%的负债率，其中一年内到期的短期和长期贷款额就达10.42亿元。
换句话讲，神州那点钱，根本支撑不了多久，若没有新融资注入，铁定game over，是不是和上市前的瑞幸一模一样？
就在大家都为神州捏一把汗的时候，神州火速启动IPO，2012年1月便向纽交所提交上市申请，但由于当时华尔街市况不佳、中概股遇冷的大环境下，SEC以及投资者对债务过高的神州提出质疑，并大幅压低其发行价，神州随后做出妥协，下降融资额(3亿美元下调至1.58亿美元)，更改融资用途，宣布提前一天IPO，并辗转至纳斯达克等等，可见其融资需求之急切，但上市仍旧未获通过。
最后，是香港市场救了神州。2014年9月19日，神州在港股正式挂牌，也正式结束“颠沛流离”的IPO之旅。
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