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曾在新三板挂牌的德马科技虽然报送科创板招股书，但就其财报数据来看，不仅营业收入数据存在可疑，且营业成本、采购等方面数据均存在数据勾稽不合理情况，若以如此漏洞百出的数据去申请科创板IPO，想要过会实在是有点勉强的。
浙江德马科技股份有限公司（简称“德马科技”）是一家从事智能物流输送分拣系统及其关键设备、核心部件的研发、生产与销售的公司，曾于2014年6月在新三板挂牌，后又于2017年11月在新三板摘牌。就在近日，该公司决定在科创板上市发行新股，并为此发布了科创板上市招股说明书。
招股书披露，德马科技的经营业绩在报告期（2016年至2018年）内变化是非常明显的，除营收能够实现持续同比增长外，其净利润在经历2016年业绩大幅下滑后，连续两年实现业绩同比大幅增长。然而，《红周刊》记者在梳理德马科技科创板招股书时却发现，其近几年持续增长的营业收入数据若从财务勾稽角度分析，是有明显虚增嫌疑的，而若分析其营业成本与采购、库存数据时，也能发现其中的差异，进而让人对其采购数据的真实性产生怀疑。
营业收入真实性不足
招股书披露，德马科技2018年营业收入有72166.24万元（如表1），从中剔除不需要考虑增值税问题的外销收入11796.55万元之后，以5月1日为界，在此日期前按17%税率测算，在此后按16%税率测算增值税销项税额，则2018年的含税营业收入达到了82026.62万元。理论上，这一数据必然有相应规模的现金流量流入和应收账款等经营性债权的增长。可事实上，从财务勾稽角度分析，这一互相匹配的勾稽关系并不成立。
2018年年末，德马科技财报中的应收票据及应收账款为24062.76万元，考虑到还有坏账准备2108.16万元，则应收款项的余额达到了26170.92万元，与期初相同项目合计金额对比，新增债权3553.65万元。以该数据与同期82026.62万元含税营业收入勾稽，明显少了78472.97万元。理论上，除了以应收款项走账的未收现营业收入之外，当期的合并现金流量表当中必然有78472.97万元现金流量流入才合理。
然而在合并现金流量表中，2018年“销售商品、提供劳务收到的现金”并没有这么多，仅流入了70979万元而已，与理论流入的78472.97万元现金流量少了7493.97万元。显然，如此大的差额是让人奇怪的，难道是其预收款项在结算过程中对现金流量、应收款项形成某种程度上的抵销效果，即理论上2018年年末的预收款项相较期初金额出现了7493.97万元减少？
事实上，2018年年末预收款项的余额为8449.76万元，相比上一年年末的余额8961.16万元而言，仅出现了511.40万元的减少，与理论减少值相比存在了6982.58万元的差额。如此的结果，不由让人怀疑其2018年的营收数据是存在虚增嫌疑的。
不仅2018年营收数据存在可疑，且德马科技2017年的营业收入数据也是值得怀疑的。
2017年，德马科技营业收入60487.54万元在剔除7003.76万元的外销收入之后按17%税率考虑增值税，则可推算出全年含税营业收入达到了69579.79万元。虽说2017年德马科技的应收票据及应收账款、坏账准备合计达到22617.27万元，占当期流动资产的比例达到45.16%，但是增长金额只有6691.19万元，不到全年含税营业收入的十分之一，这意味着当年有62888.59万元含税收入是需要有相应现金流入才合理的。
可事实上，2017年“销售商品、提供劳务收到的现金”仅有57453.33万元，连同当期预收款项减少额1248.44万元的影响，与营业收入相关的现金流量也只有58701.77万元，与理论上有62888.59万元现金流入相差了4186.82万元。很显然，德马科技2017年的营收数据也是令人怀疑的。
成本信息披露或不实
除了德马科技报告期内营业收入的真实性存在可疑外，若分析其营业成本与采购、库存数据之间的关系，也能发现有大额的差异，而这个差异实际上也是对营业收入数据存在异常的一项佐证。
招股书披露，德马科技2018年的主营业务成本当中包含了42571.97万元的直接材料（如表2），这是主营业务成本中最主要的项目，占比达81.82%。理论上，直接材料成本来自当期的采额或者对上期库存的消耗。
2018年,德马科技的采购总额为49710.13万元，相比主营业务成本中包含的42571.97万元的直接材料多出7138.16万元，这意味着仅采购就能够满足全年的直接材料需要了，而多出来的采购将留存在库存当中，体现为存货相关项目金额的增长。
2018年年末，德马科技存货中原材料为4500.35万元，比上一年年末相同项目金额增长了870.35万元。也就是说，未消耗的7138.16万元采购额除了体现为库存原材料的增长之外，还有6267.81万元是需要体现为在产品、半成品、库存商品等各类产品的年末库存增长额当中的直接材料成本增长上的。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 德马科技 |
