|
3000亿元资金从何而来？
2017年是万达关键的一年。王健林曾坦言：“2017年对万达来说是非常难忘的一年，经历了风波，也承受了一些磨难。”
这一年万达开始出售旗下资产，包括上文提及的13个文旅项目在内。但这一年售出的资产还不足以让万达走出流动性危机。2018年1月，王健林曾表示打算用2~3年时间负债降至绝对安全水平。
也是在这一年的年会上，王健林提到“每个万达城需要七八年有息负债才能往下走，十几年才能收回投资。十几个项目叠加在一起，虽然通过销售物业能回收大部分现金，但至少五六年内，十三个（项目）每年净增1000亿负债，压力相当大。”
那么，现在新增的8个包括文旅在内的投资项目，如果没有合作出资方（因目前尚未公布），宣布总计划投入的3000亿元资金将从何而来，这又将多大程度提高万达的有息负债？
值得注意的是，万达的有息负债规模仍然比较大——尽管王健林声称2018年万达的有息负债同比2017年减少约30%。目前仅万达商管而言，据上海清算所披露的其2018年年报显示，2018年该公司的有息负债为1924.39亿元，2020年1月前至少要还210.27亿元。而截至2018年末，万达商管的现金及现金等价物仅为773.53亿元，比年初少了375.91亿元。
对此，投中网向万达咨询其资金来源以及项目规划。截至发稿，投中网未能获得万达方面回复。
另一方面，多位分析师也向投中网表示，文旅项目本是微利生意，而且投入回报周期长，无法与住宅销售相比。
“早期做文旅的地产开发商更多是为了拿到更多的地，但实际可能并没有在做文旅，”RET睿意德上海策略顾问总经理周长青告诉投中网。
黄立冲则告诉投中网，2017年万达出售的酒店和13个项目是其相对优质的资产。以至于当年SOHO中国的潘石屹在SOHO招标会上，调侃万达六折出售项目时说，“以为自己看错了数字。”
对于万达新一轮在文旅上的投资，黄立冲进一步表示，“现在万达能拿到的文旅资源不如从前，而且靠文旅买房会越来越难。”
最直接的变化是中国对文旅项目开发出台多部指导意见，要求文旅、文化产业地产项目要“去地产化”。比如，2018年4月国家发改委等五部委发布《关于规范主题公园建设发展的指导意见》，即开发商不得通过调整规划为主题公园项目配套房地产开发用地，主题公园周边的酒店、餐饮、购物和住宅必须单独供地、单独审批，不得与主题公园捆绑供地、捆绑审批。
这意味着，原本开发商可以利用地产开发、或销售住宅楼盘以快速回笼文旅的资金方式或被切断。
“更考验开发商对文旅项目的运营能力了。”周洋向投中网表示。新的政策更侧重新项目开发和运营，这对开发商的资金储备和融资能力有了更高的要求。
但黄立冲对此持有不同看法，他认为开发商的操盘能力并非决定文旅项目成败的关键因素，而是要看地方政府如何推动项目。他告诉投中网，万达在经历2017年的流动性危机后，再次投资文旅的策略或许和此前一轮并不相同。“它更多地契合了地方政府的需求。”黄说。
纵观万达新一轮文旅所投资的城市：潮州属于海上“一带一路”城市；沈阳地属东北三省，是近期国家大力推动发展的地区；贵州、延安、兰州以及四川，它们是西部地区的省份和城市，而这正是近期文化旅游部发布的《文化产业促进法（草案征求意见稿）》所提及的：支持中西部地区开展文化产业合作和扶持。
（来源：投中网 作者：林桔 陈姿羊） 共3页 上一页 [1] [2] [3] 搜索更多: 万达 |
