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一方面，蒙牛的营收规模不断扩大，直逼700亿元，业务上也不再单纯依赖液态奶，形成了常温、低温等核心品类齐头并进的局面。截至7月4日收盘，蒙牛市值已达1248亿港元。
另一方面，君乐宝也在经历了快速发展。2018年，君乐宝的总营收突破100亿元，按照前述股份转让协议计算，其估值近80亿元，约是九年前的8.7倍。
需要注意的是，蒙牛当初看重的酸奶业务，在君乐宝总营收中的占比正在逐渐降低。
据了解，2014年，君乐宝正式推出婴幼儿奶粉业务，如今已成为该公司的核心板块之一。据蒙牛年报，截至2018年年底，君乐宝已完成9个系列、27个婴幼儿奶粉配方的注册。数据显示，2018年，君乐宝奶粉业务的销售收入达50亿元，在其总营收中的占比从2015年的近10%提升至38.46%。
唐川认为，蒙牛出售君乐宝，短期来看其收入端会受到一定影响，但长期来看，蒙牛将专注高端产品，实现利润端的持续修复，君乐宝也会得到更为独立的发展。“既是成全，也是双赢。 ”
当然，在这场交易中，蒙牛还将获得一笔巨额收入。公告显示，君乐宝于2019年6月21日宣布以现金支付了特别股息约11.15亿元，其中内蒙古蒙牛获派约5.68亿元。因此，蒙牛从君乐宝及买方已收及应收款项总计约45.80亿元。
也就是说，在这场以股权投资为主的联姻中，蒙牛至少赚了近9倍。
03 君乐宝欲独立上市？
蒙牛剥离君乐宝的消息一经传出，迅速在市场掀起了一波关于君乐宝要独立上市的猜想。
中新经纬了解到，君乐宝是河北省重点扶持企业，此前曾有消息称，河北省有意推动君乐宝独立上市。
据媒体报道，河北省政府曾表示，希望中粮集团积极推进君乐宝股权重组。而2019年4月，河北省奶业振兴工作领导小组发布《2019年河北省奶业振兴工作方案》，也多次提及君乐宝，表示要培育乳品加工领军企业，做大做强龙头企业。此外，《方案》还明确表示，“支持君乐宝乳业集团主板上市，拓展融资渠道。”
公开资料显示，君乐宝（全称“石家庄君乐宝乳业有限公司”）成立于1995年。2000年，三鹿集团以品牌和部分资金入股君乐宝，主打品牌为“君乐宝”“三鹿”；三聚氰胺事件后，君乐宝迅速与三鹿划清界限，并仅以“君乐宝”的形象在市场销售。
2009年4月，君乐宝先后两次斥资3395万元从三鹿手中回购16.97%的股权；2010年11月，蒙牛收购君乐宝51%股权。之后，君乐宝取得迅速发展。
乳业专家王丁棉表示，蒙牛此次出售君乐宝股权背后，君乐宝独立上市意图明显，实际上这件事已酝酿了很久。朱丹蓬也提到，君乐宝从蒙牛体系内剥离出来，一定是为了IPO。
不过，朱丹蓬告诉中新经纬，若君乐宝谋求独立上市，整体抗风险能力不足或是其面临的一大问题。“从渠道、客户、团队、产品组合等方面来说，君乐宝都还有很大的提升空间。”
君乐宝与蒙牛分手，当真是为了独立上市？7月3日下午，中新经纬就该问题向君乐宝方面求证，不过对方并未直接回答。“关于上市，要根据企业未来的发展需要来考虑。”君乐宝相关负责人如是说。
（实习生杨佳泓对此文亦有贡献。）
来源：中新经纬 文 | 闫淑鑫 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 君乐宝 |
