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华润三九早期以OTC(非处方药)业务起家。近两年，其将自身定位从传统的OTC升级到了自我诊疗，在原有感冒、皮肤、肠胃三大传统品类基础上，引入妇科、肝病等专科品类，并延伸至膳食营养补充剂、中药滋补等大健康领域。
华润三九2018年赚14亿背后，砸的市场推广费高达近44亿，这与华润三九对于自我诊疗业务的推广有着密切关系。比如，作为自我诊疗板块最为核心的品类，感冒系列的销售规模已超过20亿元。而其广告布局力度确实是自我诊疗业务业绩不得不提的推手。以“影视剧植入大户”999感冒灵颗粒为例，近年来999感冒灵通过综艺冠名、影视剧植入、开展公益活动等多种途径对品牌进行整合营销。
与动辄几十亿的市场推广费用相比，华润三九的研发投入费用甚至仅仅是市场推广费的一个零头。2016年至2018年，其研发投入金额分别为2.8亿、3.26亿、4.97亿。相应年份研发投入占比仅3.1%、2.9%、3.7%。
较大的品牌影响力往往意味着较高的商誉，从华润三九财报上可看出，公司无形资产和商誉较高，包括土地使用权和商标使用权，2018年公司商誉为35.4亿元，后续商誉减值和无形资产摊销的风险或是一个隐患。公司账目去除掉无形资产和商誉后的股价估值处于较高水平，估值优势不明显。重金砸出的品牌效应能助推企业走多久还未可知。
子公司存业务行贿前科
“学术推广费”项目几乎在所有销售费用高企的医药公司中都占有极高比重。史立臣表示：“市场推广费用中的学术推广费是‘说不清楚’的，如果有问题，查资金走向是否合规合法，很容易可以查出来。医生高回扣、第三方配合药企做洗钱工作等在药品流通各环节的乱象都会浮出水面。”
《华夏时报》记者在中国裁判文书网查询到了华润三九子公司的“案底”，深圳华润三九医药贸易有限公司存在行贿“前科”。该公司为华润三九100%控股的公司，主营医药品销售。
2016年，原重庆市中医院药剂师副主任赵瑞亭因受贿罪获刑。中国裁判文书网《赵瑞亭受贿罪一审刑事判决书》显示，2013年至2016年期间，被告人赵瑞亭先后4次收受深圳华润三九医药贸易有限公司业务员张某某以“过节费”等名义给予的好处费共计11万元，被告人赵瑞亭利用职务便利，为前述医药公司的药品采购、药品配额量以及付款流程等方面提供便利条件，为其谋取利益。
事实上，步长制药、沃森生物等上市公司或其子公司都曾陷入行贿丑闻，未在77家抽查名单中的康美药业、*ST长生也曾卷入行贿案。有业内人士向《华夏时报》记者表示，给医生回扣几乎是行业潜规则，但公司也会要求医药代表尽量在合规范围内操作，比如邀请专家授课，给予一定数额的授课费，会计记账也有讲究。
财政部此次抽查行动，可以说是万众瞩目，医药行业“白夜行”能否真正清朗？“看不见的白日”里“看得见的暗角”能否真正曝之于众？
史立臣认为，在这次抽查行动中，一旦问题暴露到一定程度，整个行业都会被彻查，一定程度上来说这是好事，不健康不合理的东西被剔除出去，行业能够长期健康发展。
关于此次会计信息质量抽查准备工作，销售费用未来规划等问题，《华夏时报》记者致函华润三九董秘邮箱，截至发稿日未收到回复。
来源：《华夏时报》记者 于玉金 见习记者 孙源 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华润三九 |
