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（更名ST岩石时的公告）
那么，这种明显跟风口操作的行为，自然市迎来一地鸡毛，股价从哪里来到哪里去。现在的前复权股价，甚至没有超过1993年的高点。
03 青岛海尔改名的前景
想要洞悉未来的前景，我们必须要了解过去。
以美的集团上市日（2013年9月18日）为基准，我们发现青岛海尔股价涨幅要远逊于美的集团（SZ：000333）、格力电器（SZ：000651）股价，后两者基本上是齐头并进。
（海尔、美的、格力K线叠加）
什么原因造成青岛海尔的股价相对失落？
如果这个问题不解决，改名也不能把估值提升多少。
青岛海尔值得讨论的问题有三个：
（1）举债收购摊子铺的太大，没有把重心放在哪个核心品类上，导致大而不强。往往收购的品类，国外利润率低，国内量冲不上去。
举个例子，前几年空调格局还是格力老大，海尔和美的争老二，现在你只看得见格力在跟奥克斯“过招”，没海尔什么事（现在市占率只有10%左右）。
（2）走高端化的路线，高端必然高价，从而导致量上不去。
制造业天生讲究规模效应，学习曲线上来，固定成本摊下去。海尔本来设想的是高端带来较高的利润率，但与制造业规律相左是不可能实现的，2019年Q1净利率：青岛海尔5.55%，美的集团8.7%，格力电器14.05%。
（3）．渠道是自己的（不像格力和美的的经销商体系），虽然没有让出一部分利润，但也意味着，海尔不能占用外部资金谋求更快速的发展。
原有的问题能不能改善是值得观察的地方，我们先放在一边。假如海尔在其它地方找到新的增长点，其实在理论上也存在对美的、格力弯道超车的机会。目前，海尔可能想再借物联网家庭AIoT的风口飞一把。
青岛海尔正推动“5+7+N”全场景智能家庭解决方案的落地：
针对智慧客厅、智慧厨房、智慧浴室、智慧卧室、智慧阳台5大物理空间；
全屋空气、全屋用水、全屋洗护、全屋安防、全屋交互、全屋健康、全屋网络7大解决方案；
满足用户根据生活习惯定制智慧生活场景，实现N个变化的可能。
听完后感觉怎么样？感觉跟小米集团-W（HK：01810）很相似。
客观的来讲，两者运营模式不同，小米是低价生态链（投资不控股）提高效率的模式，海尔是走收购实现高端路线的模式，谁更好想必是见仁见智。另一方面，AI上面的差距就很明显了，小米IoT连接设备数1.71亿台，AI助理小爱同学月活4550万。
也许有的投资者认为，青岛海尔是一家“选择比努力重要”的公司：选对了白电这个赛道，虽然做的没美的和格力好，但活的也很滋润。选AIoT（人工智能物联网）这个赛道，以后是不是即使没小米做得到，也能活的不错？
其实，两个赛道差异还是蛮大的，家庭IoT是个高效协同并且排它的系统，网络效应的存在，注定了最后会有一个比白电行业更强劲的老大，这也代表落后者的生存空间更小。
青岛海尔改名，加码家庭AIoT，未来成则一鸣惊人，败则双向受迫（小米和传统白电的挤压），天平会倒向哪边呢？
（作者：阿尔法工场研究员） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海尔 |
