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负债率持续攀升
截至2018年末，绿地控股短期借款为181.66亿元，长期借款达到1328.35亿元，应付债券为415.57亿元。总负债创下历史新高，达到了9276.2亿元，较上一年度净增加1725.39亿元。
与此同时，绿地控股资产负债率也持续攀升。2015年至2018年内，绿地控股资产负债率分别为88.04%、89.43%、88.99%以及89.49%。到2019年一季度，绿地控股资产负债率继续维持在89.42%的高位水平。
对于实行预售制度的房地产企业而言，扣除预收账款的净负债率更能衡量企业的真实负债水平。如果扣除了预收账款，绿地控股2018年净负债率则达到171%，远超其资产负债率。相比之下，万科、碧桂园的净负债率分别只有30.9%、49.6%，只及前者的17.3%和27.8%。
2018年内，绿地控股授信规模达到384亿元，还在境外发行了26.8亿美元的美元债和15亿元的人民币债。同时，在深交所发行CMBS募资10.53亿元。进入到2019年，绿地控股继续融资步伐：1月25日发行3亿美元定息债券，债券票面利率为7.875%；3月14日发行3.5亿美元定息债券，债券票面利率为7.25%。
在资金如此紧张的情况下，绿地控股并没有停下激进的步伐。2019年2月，绿地控股以121亿元的代价接手了中民投手中位于上海外滩的董家渡地块。该地块曾创下上海地王记录。
但就在接手董家渡地块项目公司股权仅一天后，绿地控股就将入手的项目公司50%股权进行质押融资，出质股权数额为50亿元。对于绿地控股而言，拿下董家渡地王并非易事，激进的行动很可能使其资金链进一步承压。
经营净现金流再度下降
曾经用两年时间实现经营现金流回正的绿地控股，在2018年又出现了某种反复。
2015和2016年，绿地控股经营活动现金净流出分别达到了242.39亿元和43.57亿元。经过两年时间的调整，到2017年绿地控股经营活动净现金流实现回正，为588.63亿元。但2018年末，绿地控股经营活动净现金流为447.23亿元，同比下降28.36%。
与此同时，绿地控股投资活动现金净流出也在扩大。2017年和2018年，该公司投资活动现金净流出144.33亿元和107.75亿元。同一时期内，该公司筹资活动现金净流出为366.19亿元和269.01亿元。
来源：《投资时报》记者 王宏 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 绿地 |
