虽然“跑赢葡萄酒大盘”，但张裕股份（000859.SZ）已连续七年遭遇增长乏力，陷入了业绩低迷的境遇。
近日，张裕股份对外披露2018年全年及2019年一季度业绩报告。从数据上看，该公司2018年增长放缓，虽然营业收入51.42亿元，与2011年巅峰时相比仍有一定差距，而2019财年则刚开始便出师不利，营收净利呈双下滑趋势。
此外，2018年财报显示，张裕股份向张裕集团支付的商标使用费用达到7397.6495万元，而2013年以来，该项费用每年都超过7000万元，被投资人和业内质疑侵占上市公司利益。
长江商报记者还发现，在去年年报中，张裕股份旗下多家主要子公司都出现不同程度的净利润下滑。
目前，国内进口葡萄酒和国产葡萄酒销量出现双降，市场竞争激烈。周洪江执掌张裕股份以来，将白兰地业务视为业绩增长引擎，然而高投入之下，张裕股份白兰地业务表现依然不如预期。
5月2日，针对相关问题，长江商报记者发送采访函至张裕股份，但截至发稿未受到相关回复。
现金流量净额下降41.91%
4月26日，张裕股份对外披露2019年第一季度业绩，报告期内，该公司实现营业收入16.67亿元，同比下滑7.57%；归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，同比下滑4.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也下滑3.32%。
对此，张裕股份表示，“第一季度营业收入下滑是由于，为实施‘聚焦高品质、聚焦中高端、聚焦大单品’战略，2018年11月底对低档葡萄酒进行了价格上调，市场有一个承压过程，低档葡萄酒下降较大；低档白兰地由于产品老化，市场比较集中，2018年起呈现下降趋势，中高档白兰地增长额不足以弥补低档白兰地下降额。”
“进口酒销售政策进一步向歌浓、魔狮等收购品牌聚焦，导致进口酒中非收购品牌下降，拖累进口酒整体不增长；二月份对约两成省级总经理和市场人员进行了调整，需要磨合期，对当期指标造成一定负面影响。”张裕股份在公告中表示。
同时，除营收净利双下滑以外，长江商报记者还发现，张裕股份经营活动产生的现金流量净额下降了41.91%，该公司对此解释称，主要是销售商品、提供劳务收到的现金下降所致。
事实上，长江商报记者梳理发现，自2011年营业收入达到60.3亿元峰值之后，张裕股份便开启了七年的业绩停滞期。
4月19日，公布的年度报告显示，2018年张裕股份实现营业收入51.42亿元，较上年同期增长4.25%；净利润为10.43亿元，仅较上年同期增长1.06%。若剔除非经常性损益，张裕股份净利润为9.65亿元，较上年同期下降2.1%。张裕股份也在公告中坦然承认其营收略低于目标。
与2017年相比，张裕股份在2018年的营收和净利润的增速都出现了下滑。根据其2017年年报显示，2017年张裕股份销售收入为49.33亿元，较上年增长4.56%；同期，公司净利润为10.32亿元，同比增长5.01%。
这已是张裕股份连续第七年业绩没有起色。自2011年盈利增长32.98%以来，张裕股份净利润有四年陷入同比倒退的窘境，有三年的同比增速不超过6%，基本陷入增长停滞的境地。
具体来看，自经历2011年营收和扣非后净利润最高峰后（分别为60.27亿元和18.35亿元）就进入下行区间，尤其是扣非后净利润部分，除2015年和2017年有略为回升现象外，2014年后均为突破10亿元，而且去年的9.86亿元仅相当于2011年的53.7%，数字几乎“腰斩”。
资料显示，张裕股份自2012年后业绩一直处于“不温不火”态势。数据显示，2012年至去年，张裕股份实现营收分别为56.4亿元、43.2亿元、41.6亿元、46.5亿元、47.2亿元、49.3亿元、51.4亿元；净利润分别为17亿元、10.5亿元、9.8亿元、10.3亿元、9.8亿元、10.3亿元、10.4亿元。券商预计2019年张裕股份净利润为10.79亿元，相比2018年仅增长3.5%，而在投资评级和目标价中，去年10月和11月，四家评级机构都下调了张裕股份在今年的净利增长预期。
多个子公司业绩下滑
值得注意的是，去年张裕股份旗下多个子公司出现了净利润下滑甚至亏损加大的情况。
从张裕股份去年主要子公司及对公司净利润影响达到10%以上的参股公司情况可见，烟台张裕-卡斯特酒庄有限公司实现净利润371万元，同比下滑62.4%；北京张裕爱斐堡国际酒庄有限公司实现净利润1655.6万元，同比下滑5.3%；西班牙爱欧集团公司实现净利润381万元，同比上涨90%；智利魔狮葡萄酒简式股份公司实现净利润1593.4万元，同比下滑44.7%。
此外，与2017年年报相比，张裕股份去年年报中重要子公司业绩一栏里，子公司的数量减少了三个。
共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 张裕
