|
美邦服饰（002269.SZ）日前披露了2018年业绩。报告期内，公司营业收入76.77亿元，较去年同期增长18.62%，归母净利润4036.16万元，同比扭亏为盈。
从17年净亏3个亿到18年的净赚四千万，公司此番盈利含金量究竟如何？
美邦服饰上市于2008年，顶峰时期市值曾达到261亿元，为当时品牌服装板块第一大市值公司。然而自2012年开始，公司净利润持续下滑，至2015年甚至亏损4.32亿元。扣非净利润来看，自2015-2017年，公司扣非净利润已连续三年录得亏损。
展开剩余86%
然而细查财报，此番盈利最主要的原因，是合计超过8000万的投资收益和政府补助，事实上，公司主营的服饰业务，仍处于亏损状态。
主营续亏，政府补助及投资收益为利润主要来源
根据财报，公司营收中男装及女装产品合计营收70.14亿，同比增长18.37%，营收占比约91.36%，为公司收入的主要来源。
主业毛利下滑的情况下， 2018年公司归母净利4036.16万元，较上年亏损3.05亿有显著改善。其最主要的原因，是公司于报告期内实现对联营企业上海华瑞银行的投资收益约4832.8万元。此外，公司报告期内取得政府补助金额约3310.64万元，上述两者合计贡献利润约 8143.44万元，在公司本期归母净利润中的占比约201.76%。换句话说，公司主营的男女服饰业务，实际上仍是亏损的。
此外，截止2018年12月31日公司账面投资性房地产金额约达2.76亿元，同比增加147.25%，主要系报告期内公司部分自有物业对外出租，将固定资产转入投资性房地产所致。
根据财报，公司作为固定资产的房屋物业年折旧率为2.38%-2.97%，而投资性房地产的年折旧率为1.9%-2.38%。也就是说，将部分自有物业转为投资性房产，不仅能增加公司的其他收入，同时也在一定程度上减少了公司的折旧费用。
库存资产占比逾三成，仍存较大跌价压力
翻查年报，截止2018年12月31日美邦服饰账面存货净额23.49亿元，同比减少8.42%，同时公司存货周转天数约208.18天，较上年同期减少24.78天，周转率有所提升。
2018年，公司共发生资产减值损失约3.13亿元，在利润总额占比约641.62%。其中，存货跌价损失约2.3亿，为公司资产减值的最主要项目。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 美邦服饰 |
