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由于港股上市公司财报通常中并无直接的“非经常性损益”项目，《投资时报》研究员一一对照公司财报数据发现，其中主要包含三大部分，分别为“出售附属公司之收益”实现12.74亿元，“重新计量与合营企业之权益及可供出售投资之收益”实现3.84亿元，“按公平价值计入损益之金融资产公允价值变动”实现9.39亿元收益。
花样年控股财报显示，2018年该公司通过出售6家附属公司股权，实现了超10亿元的收益。其大多是从事物业开发、物业管理和酒店经营的公司，包括：江西银盛、成都御栈香悦实业有限公司、深圳市飞高至卓实业有限公司、佛山市彩生活物业管理有限公司、河源彩生活物业管理有限公司、长沙祥旺物业管理有限公司等。花样年控股在这六笔交易中实现了10.77亿元收益。
其中，出售单价最高者为8.85亿元人民币向独立第三方售出的深圳市飞高至卓实业有限公司（下称飞高至卓）之61%股权，该公司主要从事物业开发业务。
据企查查信息显示，飞高至卓股东为深圳市乐兴企业咨询有限公司，持股比例为70%，千傲电子（深圳）有限公司持股比例为30%。不过目前，该公司的法定代表人依然为花样年集团首席执行官潘军。
除此之外，花样年控股在年报中公告，其还向旗下彩生活（01778.HK）转让了万象美集团之全部实益权益，交易代价包括10.4亿元现金以及向公司发行2.315亿股彩生活普通股。完成交易后，花样年控股于彩生活的股权比例将由46.53%增加至55.95%。在2018年3月交易完成后，花样年控股持有万象美权益的摊薄部分与彩生活净资产之外股份之差额为1.85亿元，这些均计入出售附属公司的收益中。
彩生活贡献近一半净利
彩生活在花样年控股中的地位也不能被小觑。截至2018年底，花样年控股持有彩生活55.95%的股权。
花样年控股称，2018年彩生活签约的管理面积达5.54亿平方米，同比增长27%；营收为36.14亿元；净利达5.18亿元，这个规模接近花样年控股2018年全年净利润的一半。
花样年控股在2018年年报中同时提到，在彩生活2018年36.14亿元的总营收中，增值业务为其贡献4.08亿元，该业务包含为开发商销售车位产生销售及租赁协助收入、伴随其“彩富人生”等生态圈核心产品交易而来的线上推广服务收入等。增值业务为彩生活净利润贡献了超过三成的份额，已逐步成为其“抵御经济周期、提供稳定现金流的利润来源”。
此外，《投资时报》研究员注意到，2018年花样年控股的负债总额达到749.92亿元，与2017年同期512.59亿元的总负债相比，大增近50%。当期的净负债比率也同比上涨1.4%，以Wind金融终端为基准的房地产开发细分行业的11家港股公司来看，从2015年至2018年，花样年控股的资产负债率每年均高于行业资产负债率的中位数水平。
花样年控股还提到，由于广告宣传费、销售代理费和其他费用的增加，2018年其销售及分销费用较2017年也上涨了5.1%；而由于公司“在社区化转型过程中营运规模扩大，需要更多的员工数量支撑业务发展”，当年的行政费用也增加了近20%；此外，由于带息负债的增多，融资成本在当期也同比增加了14.5%。
来源：《投资时报》研究员 陈溢波 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 花样年 |
