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商业地产销售额仅贡献2成
2018年，宝龙地产通过招拍挂、合作等方式，以低溢价率在浙江、江苏、福建等地新增29幅土地。截止2018年，公司新增土地储备建筑面积为573.67万平方米，同比增长48.54%。总土地储备建筑面积为2120万平方米，七成位于长三角区域。其中，在开发建设中的物业为1280万平方米，持作未来发展物业约为840万平方米。
随着公司规模不断扩大，投资力度不断增强，负债也不断攀升。长江商报记者注意到，2018年其债务总额490亿元，接近410亿元销售额。
目前，宝龙一年内到期的借款约为147.22亿元，一年后到期的借款约为343.8亿元。截至2018年末，其所持现金及现金等价物为148.4亿元，刚好覆盖一年内到期借款。
销售与债务相当，是否会出现资不抵债的情况？肖磊认为，资不抵债需要动态的来看，如果能够达到自己预定的业绩，比如去年宝龙地产相关负责人就曾提出到2020年要实现千亿销售目标，那么当前的500亿静态负债是可以扛得住的，但从去年下半年的情况看，中国房地产市场已经进入了调整周期，诸多大型房地产商都未能完成目标，所以这个负债率和负债规模，当前看是非常危险的，很有可能会出现资不抵债的情况。
在房企多元化转型的当下，一直专注于商业地产开发运营的宝龙地产，近几年致力于开拓商业地产领域，目标保持商业地产排名前五强。
截止至2018年，集团运营的一共有39家商场，在营商场也不断增加。根据集团预期，未来还会新增商场22家以上；其租费回报率达到12.2%。平均租费为68元/月/平米，同比上升12%。近三年租费收入稳定，2016年至2018年分别为：13.91亿、18.04亿、22.49亿人民币，复合增长率达到25%。
未来三年，宝龙管理层表示2019年计划新开业7座购物中心、2020年计划新开业8座、2021年计划新开业7座。其表示，随着商业板块稳定增长，预期五年租费收入复合增长率稳定保持在25%。
不过，从合约销售占比看，2018年其约销售额约为410.36亿元，住宅销售金额328.86亿元，占比达80.14%；商业销售金额为81.50亿元，占比19.86%。其中，租金及物业管理服务收入约22.49亿元，在总销售额中占比仅5.48%。
宝龙地产开拓商业地产新模式能否为营收带来质的变化？肖磊认为，新模式可运作的空间比较大，但也增加了持续性的成本投入，依然离不开整个大环境的影响，营收方面可能比之前会更有持续性，从各类渠道融资的成本和难度会稍微降低一些，可操作的空间也将更大一些，但整体来说商业地产层面的竞争和经验都是未来的挑战，营收方面依然是个未知数。
来源：长江商报 记者 江楚雅 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 宝龙 |
