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被包围的市场
除了上述原因外，公司研发费用的大幅增加也是净利润下降的主要因素之一。根据业绩公告，2018年碧生源的研究和开发成本为2354.8万元，相比2017年多出768.2万元，同比增长48.4%。
然而，在研发费用中公司主打的茶产品的资金占比却在不断缩小。2016年至2018年，碧生源对茶产品研究及开发成本分别为1257万元、1029.7万元和963万元。公司研发的费用更多的是投入到新产品的开发中。
其实，为改善公司运营状况，自2015年开始碧生源就开始与海正药业展开合作，代理海正药业的奥利司他减肥药产品，把减肥保健茶市场延伸至OTC减肥药品市场。除此之外，碧生源还打造了诸多时尚保健食品，如碧生源牌高纤代餐饼干、碧生源牌复合果蔬酵素粉、碧生源牌纤姿胶原蛋白饮等等。可惜，面对保健品市场的激烈竞争，新产品并没有给碧生源带来希望。
出卖资产能否续命
但是，大量资金投入使碧生源的现金流越来越紧张。2014年至2018年，公司经营业务所得现金流入净额分别为1.09亿元、6300万元、-4400万元、-74万元、-8214万元。基本呈现逐年下降的态势。
截止到2018年年底，碧生源负债合计3.88亿元，同比增长57.09%；公司资产负债率更是从2017年的17.79%升至2018年的27%。
由于现金流的不足，2018年12月31日，碧生源发布公告，作价5.55亿元将位于北京西四环的碧生源大厦出售。此次出售的碧生源大厦正是公司总部所在地。
根据公告可知，上述出售事项所得款净额约5.2亿元，其中将有1.2亿元补充集团日常营运资金和扩张集团现有业务并增加市场投放，1.5亿元用于偿还贷款，剩下的2.5亿元用于向股东派付股息或用于潜在对外投资，预期此次出售将获得2.13亿元的收益。
虽然卖楼能暂时缓解现金流的紧张，但是公司面临的困境并未从根本上解决。（思维财经出品）
来源：《投资者网》 路波 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 碧生源 |
