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对于企业的高负债，富力地产董事总经理李哲明在3月20日的业绩会谈中表示，富力地产短期内的负债压力已经基本解决。2018年到期的短期负债为160亿元，而目前的现金持有为347.1亿元，完全能够应对短期负债。只是富力持有的347.1亿元现金中，受限制现金达149.24亿元。
没有短期偿债风险，是因为富力地产在过去一年拼命融资。公司年报显示，2018年，公司新增合共17.5亿美元优先票据、71.7亿元超短期融资券、32.5亿元境内非公开公司债券和40亿元境内公开公司债券。此外，公司还准备发行新H股的融资方案，方案已于2018年提请证监会批准。
利息成本仍不可小觑。数据显示，富力地产2018年支付的利息开支暴增212%至52.12亿元，而2017年同期的数据仅为16.73亿元。据此测算，公司平均每天仅偿还利息就超过1400万元。虽然富力方面表示融资成本不高，但是2018年富力整年的资金成本5.74%，高于2017年的5.12%。
酒店之重
中原地产分析师张大伟向时间财经介绍，富力地产的资金压力主要来源于2017年以199亿元收购万达的酒店资产，毕竟富力去年几乎没有拿地。年报显示，2018年，公司收购共61块土地，土地储备371亿元，建筑面积为1405万平方米。而2017年，公司收购土地储备金额则为584亿元。2019年，公司预计将拿出400亿元用于收储土地。
从行业对比来看。富力地产在克而瑞研究中心发布的《2018年中国房地产企业权益销售金额》排行榜中，富力地产以1310.6亿元权益销售额位于第13名。但是在中指研究院发布的《2018年全国房地产企业拿地金额top50》排行榜中，富力地产排名落后到35名。
2017年7月，富力以199.06亿元接手万达旗下77家酒店资产。富力方面表示，每间酒店支付的平均价格仅为人民币2.55亿元，远低于自建酒店4.3亿元的平均成本。
但评级机构穆迪则认为，富力收购万达的酒店资产，将会延缓该公司降低债务杠杆的进程。预计到2018年富力由收入/调整后债务比率衡量的债务杠杆率将在2016年底42%的基础上攀升至50%-60%。评级机构惠誉亦表示，虽然此举使富力一跃成为全球最大的豪华酒店资产拥有人，但该收购行为也使富力的债务规模进一步加大。
要知道，在收购万达的酒店之前，公司的酒店就没有盈利过。富力地产自2004年以来便开始投资建设高端酒店，已在全球已开业和建设的高级酒店有24家，加上万达的77家酒店后，富力地产已经成为全球最大的五星级酒店业主。然而数据给出的却是另一番景象——2013年到2018年公司酒店营运亏损金额分别为2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元、4.59亿元。
针对外界的质疑，富力地产董事长李思廉在业绩会上表示，酒店方面公司一般是看现金流。因为酒店本身很难赚钱，所以大家都看现金流。目前酒店整体的净利润返还给业主的大概是13.5亿元，足够覆盖整个酒店的支出。
李思廉称，公司针对酒店有很多计划，包括将在在二季度通过酒店资产包在市场融资，Reits等，这对公司都有非常大的帮助。“计划是，如果我们发50间酒店的REITs，我想已经能够拿回200亿元。”董事长助理陈志濠表示，希望在五年之内，酒店与投资物业运营业绩能够翻一番。
相对酒店业务而言，公司对地产业务的预计则保守得多。富力地产将2019年的目标定在1600亿元，而在两年前富力地产就提出了2020年实现3000亿元销售业绩的目标。
有意思的是，当被问及3000亿目标与现实差距时，富力地产董事长李思廉表示，“当时定下3000亿元的目标是因为同行有这种潮流”，在超过千亿规模以后，“能增长20%已属不错”。
但瑞信发表研究报告称，即便是富力2019年的销售目标也具挑战性。
来源：北京时间财经 陈世爱 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 富力 |
