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存货增幅近七成半年“赊账”1.8亿
日均一店的扩张规模，带来的不仅是高成本的运营、持续下滑的毛利率，还有存货的猛增。
财报数据显示，2018年上半年，华莱士存货达1.41亿元，较2018年年初增长67.39%。而2016年、2017年，华莱士存货仅为8852.2万元和8409.2亿元。2018年上半年，华莱士流动资产为3.71亿元，存货占流动资产比达37.99%，而2017年年底，存货占流动资产比仅为27.21%。
在公告中，华莱士表示主要产品为鸡肉类冷冻食品，该类材料存在着因动物疫病导致的原材料供应不足或原材料质量受损的风险。同时，因公司生冷肉类冻货占存货比重较高，生冷肉类原料价格的大幅波动，会直接影响公司毛利率水平，从而影响公司的经营业绩。
更值得注意的是，在华莱士负债结构中，多年来负债全部来源于流动负债。2018年上半年，华莱士流动负债为2.1亿元，其中短期借款1900万元；应付票据及应付账款达1.81亿元，占流动负债比86.19%。而同期，华莱士货币资金仅为6514.6万元。
一位业内人士分析认为，应付账款占负债比较高，说明负债均来自供应商扎帐，即通过对上游供应商赊账达获得资金周转。但同时应收账款较多的话，企业资金周转风险会受到影响。
事实上，近年来华莱士经营活动产生的现金流量净额也在持续缩减。财报数据显示，2016年-2017年、2018年上半年，其经营活动产生的现金流量净额分别为2687.17万元、1693.8万元、-32.9万元。
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时认为，对于华莱士而言，库存的需求可以根据时间阶段备货，关键是看它备货周期是多少。
朱丹蓬认为，加速扩张开店，对华莱士而言需要加大重资产投入，重资产投入会拉低其利润，当重资产模式在不断叠加的时候，它的经营风险、成本控制、食品安全控制，以及未来运营管理的跨度和难度、包括整个供应链的难度都会与日俱增。
来源：长江商报 记者 吴婷 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华莱士 |
