|
值得关注的是，在财务报表中权益一栏，雅居乐永续债券增速明显，这也稀释了净负债率增速。据了解，永续债券也称无期债券，虽是债务工具，但带有股权融资特性，所以被列为权益类项目。
记者发现，在雅居乐2018年的权益列表中，永久资本证券为83.35亿元，同比增长50.7%，而2017年与2016年金额基本持平。
对于负债率的上升，雅居乐首席财务官张森表示，去年我们就讲过，预计2018年的负债率会上升一点，主要原因是因为多元化布局，这在我们计划之内，现在的负债率79%也在预计之内。预计2019年负债率会跟2018年持平，不会有什么改变。
据了解，2018年，雅居乐在多元业务拓展方面，新成立房管业务，并将原有的酒店及投资物业进行整合，并注入包括购物中心、写字楼、文旅商业及社区商业等商业项目，成功构建了商业板块。
加速拿地 三四线暗藏风险
为了实现千亿目标，过去两年，雅居乐加速拿地。2017年，雅居乐新增土地预计总建筑面积为 964 万平方米，其中本集团应占预计总建筑面积为 746 万平方米，集团应付土地金额为 346 亿元。2018年，雅居乐先后在多个城市群策略性地透过招标、拍卖、挂牌及股权收购等方式增添46幅新地块，新地块预计总建筑面积达1111万平方米，本集团应占权益预计总建筑面积为909万平方米，集团应付土地金额为294亿元。
新增土储面积增多，付出相应的土地金额却减少，这意味着雅居乐拿地成本在下降，这得益于新增土地中不少位于三四线等城市，地价较低。财报显示，雅居乐2018年新拓展了20个城市，不乏有邯郸、汉中、湖州、晋中、荆州、连云港、茂名、梅州、商丘、威海、许昌、云浮及漳州等三四线城市。
在过去一轮的增长中，三四线城市楼市被过度透支，泡沫严重，暗藏风险。易居房地产研究院发布的报告显示，2019年1月份，受监测的中国40个典型城市新建商品住宅成交面积涨跌数据中，一线城市成交面积环比下降36%，同比增长19%；二线城市成交面积环比下降30%，同比下降14%；三四线城市成交面积环比下降30%，同比下降21%。三四线楼市降幅最为明显。
土地规模的扩张也令雅居乐存货上升，东方财富网数据显示，截至2018年12月31日，雅居乐有存货820.78亿元，同比增长44.2%，而2017年同期增幅是12.3%。
对于雅居乐来说，存货是其未来销售增长的基础保障，但是存货能否快速周转与去化，影响其现金流。因此，对于雅居乐来说，有两个潜在的风险值得关注，一是海南楼市能否回暖，二是未来三四线楼市将如何发展。
王海洋表示，“在城市布局方面，我们一直是坚持城市群的发展策略，在内部有一些筛选。据了解，雅居乐的拿地策略是‘2+3+N’，‘2’是珠三角和长三角城市群，‘3’包括大京津冀、中西部、海峡西岸等潜力较大将积极拓展的城市群，‘N’则是机会型城市群。我们未来是聚焦一二线，但并不代表三四线城市就是没有机会，这些机会怎么抓住，是对所有公司的考验。”
值得关注的是，在雅居乐总部位于的粤港澳大湾区，雅居乐积极布局。王海洋透露， 2018年签订了差不多10个城市更新项目的框架协议和合作协议，这些协议主要集中在广州、中山。
来源：新京报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 雅居乐 |
