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而在长期以来便备受关注的线上赛道，来伊份有着天然的短板。在三只松鼠、良品铺子等电商起家的零食品牌占据大量市场份额后，来伊份想要分得一杯羹实在太难。2018年半年报显示，来伊份线上营收合计1.84亿，仅占总营收9.41%。在营收同比上升仅1.64%的情况下，来伊份付出的代价则是电商毛利率同比下降8%。
针对上述困境，不免有人质疑，在线上线下均吃力不讨好的情况下，为了抢占市场份额而导致净利润的下滑，来伊份是否具备抗竞争风险能力？针对此问题，来伊份显得十分乐观。来伊份在回复《投资者网》调研函时称：“目前公司直营门店、经销商加盟、特通渠道、线上电商全渠道格局已经形成，四驾马车齐头并进实现线上线下全面融合。现阶段，公司一方面继续精耕细作现有渠道，提升盈利能力。另一面，对线上电商业务（第三方电商平台和来伊份APP）和新市场加大投入和培育，培育新的盈利增长点，这些举措短期内对公司利润可能会有一定影响，但反馈效果是逐渐显现的，后续经济效益会有提升。”
不知目前的增收不增利的尴尬境遇，是否能真如来伊份所说只是暂时的。但在错过最佳发展机遇，且双方都不占据优势的情况下，选择线上线下齐头并进大规模扩张，不得不让人捏了一把汗：来伊份的决策是否显得有些冒进？此外，大规模扩张带来的净利下滑和现金流压力究竟只是暂时还是将长期存在，也是个未知数。
高管离职引发担忧
暴跌的净利率成为困扰来伊份的难题。而近期高管离职事件则更是引发外界担忧。
3月2号，在发布业绩快报的6天前，来伊份发布公告称，董事会收到公司副总裁冯轩天先生的书面辞职报告。因个人原因，冯轩天辞去在公司担任的副总裁职务。事实上，近半年来伊份公司出现频繁的人事变动。《投资者网》梳理相关材料发现，2018年12月，来伊份公司分别收到股东代表监事邹晓君先生和董事兼董事会秘书张潘宏女士的书面辞职报告。其中，张潘宏女士辞去公司董事职务、董事会战略委员会职务后将继续在公司工作。
不乏有人猜测，频繁的人事变更是否是近年来业绩每况愈下时，给投资者的某种交代。而来伊份则回复《投资者网》称：“个别高管变动实属公司正常人员变动，主要有因公司工作变动在内部另有任用、个人职业发展规划等原因，不会对经营业务产生影响。”
面对种种压力，昔日“中国零食第一股”来伊份未来的路并不好走。公司未来如何发展？《投资者网》将会持续关注。（思维财经出品）
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