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“不是在上市，就是在上市的路上”——当融资难成为整个行业面临的困境时，越来越多的中国区域性中小房企，不约而同地把希望寄托在维多利亚港。
据悉，2018年以来，包括正荣地产（61585.HK）、弘阳地产（1996.HK）、美的置业（3990.HK）等在内多家地产公司登陆港交所。
尽管所募集资金额相对有限，市值表现亦差强人意——上述三家公司截至2月25日分别录得232.95亿港元、97.94亿港元及194.06亿港元，相较中国恒大（3333.HK）的3306.97亿港元，碧桂园（2007.HK）的2350.94亿港元和融创中国（1918.HK）的1512.62亿港元，只是一个零头，但多出一个公开融资渠道的意义自然不同一般。
胡一平显然将这一切看在眼中，他辖下的德信中国控股有限公司（下称德信中国）有望成为2019年赴港上市房企的头一家。
招股书显示，德信中国成立于1995年，总部位于杭州，其主营业务以房地产开发为主，还包括酒店经营和物业租赁方面业务。
2月25日公告显示，此次IPO德信中国将发售5.32亿股，香港公开发售股份最终数目为1690.6万股，占此前初步可供认购5320万股的32%，国际发售项下股份最终数目则增至5.15亿股，每股发售价也调降至2.8港元，拟筹资约13.73亿港元，募集资金主要用于现有项目的开发、收购土地储备以及公司营运资金。
据了解，该公司的独家保荐人是建银国际。2月26日该公司在港交所主板上市，盘中最高摸至2.82港元/股，较开盘价微升0.71%。
《投资时报》研究员注意到，德信中国的地产项目目前主要集中在浙江以及长三角地区，易受到该地区房产价格波动及政策影响，且该区域竞争压力较大。另外，在地产行业景气度下滑的当下，德信中国的融资成本较高，银行抵押贷款只占其总融资额的12.21%，利息资本化比例高企，短期偿债压力不可小视。
区域局限
以全国范围考量，有着“浙江房企四小龙”称号的德信中国的知名度并不算高，这或与其长期以来的布局有关。
据招股书显示，截至2018年11月30日，德信中国共有107个处于不同开发阶段的物业项目。
其中，28个位于杭州，26个位于温州，18个位于胡本人的家乡湖州，而台州、舟山、衢州分别有5个项目，宁波、金华、徐州各占4个项目，南京开拓了两个项目，余下项目分别位于丽水、常州、合肥、上饶、九江及武汉。
从德信中国物业开发分布情况来看，其主要集中在浙江省以及长三角地区，可以说该地区的经济和金融状况、房地产供求关系、政府政策、利率和资本供应等等因素都会对德信中国的地产项目产生较大影响。
截至2018年11月30日，德信中国的土地储备总计为693.39万平方米，其中589.87万平方米位于浙江省，占比高达85%。具体来看，浙江杭州、湖州、温州等地是其“重仓区”，分别持有24个、17个和26个项目。
虽然德信中国在招股书中表示，长三角地区城镇的分布密度为全国平均水平的四倍，房地产市场存在巨大增长潜力，但除上述浙江三地土储外，德信中国目前在其他长三角城市的土储占比并不高。
值得注意的是，截至2018年11月30日，在德信中国的土储资产包里，开发中物业的建筑面积约为559.2万平方米，占其总土储的80.65%，已竣工物业总建筑面积约52.38万平方米的，占总土储的7.6%，未开发物业的建筑面积约81.81万平方米，仅占总土地储备的11.8%。
数字背后释放的信号就是随着大部分项目竣工结转，该公司在短期内营收增速可观，但公司若想保持长期业务增长，急需其拓宽土储版图。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 德信 |
