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闽系房企泰禾扩张后遗症:债务高企 647亿短期债压顶

  曾高调放言“2018年销售目标是再翻一番至2000亿元。”的闽系房企泰禾集团(000732.SZ)现在或许想低调行事。

  2月12日,泰禾集团发布一则重大诉讼公告披露,泰禾集团正与交易方上演“互告”的戏码,纠纷涉及金额4.32亿元。

  长江商报记者发现,截至2月12日发布诉讼公告前,泰禾集团(包括控股公司在内)尚未披露的小额诉讼、仲裁事项共计73起,涉及金额约2亿元,大部分为金额较小的商品房合同纠纷及物业合同纠纷。

  泰禾集团从名不见经传的福建房企蜕变为全国闻名的闽系黑马,用5年时间完成从百亿到千亿规模的跃升,然而飞速的发展暗藏危机。

  现在诉讼纠纷不断、债务高企,2000亿销售额的豪言变成了“吹牛”。截至2018年9月底,其短期债务高达646.73亿元,而货币资金仅174.41亿元,债务压力可见一斑。经营现金流也连续6年为负,2018年才出现好转。

  “‘泰禾速度’在高速增长阶段激进扩张问题不大,但在市场整体收缩,资金成本升高的情况下,扩张带来的债务压力会显现。这种情况下,可能内部管理和具体项目的执行,都会出现较大的不确定性。”财经评论员肖磊在接受长江商报记者采访时表示。

  38亿并购案现纠纷 交易双方互告

  2月11日,泰禾集团发布公告称,因股权转让纠纷事项,旗下全资子公司江苏泰禾锦城置业有限公司(下称“锦城置业”)于2019年1月31日,将沃得国际控股有限公司、沃得重工(中国)有限公司、江苏沃得工程机械销售有限公司、江苏沃得起重机有限公司(以上四家公司合称为“出让方”)起诉至法院。

  诉讼理由是四名被告存在多项严重违约情形,使原告至今无法对标的物业进行建设开发。锦城置业要求出让方退还已支付的款项,并赔偿4.32亿元的违约金和损失。

  随后,沃得重工、沃得工程机械及沃得起重机作为股权出让方又提起了反诉,这也使得这场股权纠纷陷入“罗生门”。上述事件的导火索缘于2017年9月14日的并购,锦城置业作价约38亿元收购沃得宝华100%股权。

  泰禾集团与交易方上演“互告”的戏码。此事件对泰禾来说有什么影响?

  财经评论员肖磊认为,泰禾集团整个扩张型策略,导致对诸多收购实际上并没有考虑周到和做出详细的执行预案,导致出现这类纠纷,但由于此次收购数额较大,可能对泰禾集团的整个商誉和股价带来影响,如果对方反诉成功,泰禾集团有可能损失数亿,所以其影响可能将会持续。

  长江商报记者统计,截至2月12日发布诉讼公告前,泰禾集团(包括控股公司在内)尚未披露的小额诉讼、仲裁事项共计73起,涉及金额约2亿元,大部分为金额较小的商品房合同纠纷及物业合同纠纷。

  对于诉讼纠纷事项给公司带来的影响及如何处理,长江商报记者致函到泰禾方面,截止发稿前没有得到回复。

  肖磊则认为,泰禾集团由于整个2018年业绩预期目标并没有顺利完成,这类诉讼事件,实际上会进一步加速其资金方面的压力,多授信和商业都可能带来影响,处理方面低调赔款,尽快解决问题可能是一种方式。

  2000亿销售目标被指“吹牛”

  2017年底,泰禾集团董事长黄其森的豪言壮志“2018年泰禾集团销售额的目标是再翻一番至2000亿元。”让人记忆犹新。当时,泰禾集团的股价一个月时间就从16元暴涨至43元,公司的市值从200亿升至520亿。

  2018已过,泰禾是否完成2000亿销售目标?1月31日,泰禾集团发布业绩预告,预计2018年全年的净利润为23.42亿-29.74亿元,较上年同期增长10.24%-39.99%。对销售收入仅表示,“2018年度可确认销售收入高于上年”。

  在业内看来,泰禾2000亿的销售目标有吹牛的嫌疑。在中国指数研究院公布的2018年销售额榜单中,泰禾的销售额为1456亿元。在克而瑞公布的榜单中,泰禾的成绩则是1303.3亿元,仅达成全年目标的72.8%,这均没有达到泰禾董事长黄其森表达的“2000亿”愿景。

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