近日，中国证券会审核通过了新希望乳业股份有限公司（下称“新希望乳业”）的IPO申请。这意味着，获得正式批文后，新希望乳业离登录A股仅有一步之遥。
新希望乳业一旦成功上市，将成为四川刘永好家族继新希望六和（000876）、华创阳安（600155）之后的第三家A股上市公司。
作为中国知名民营企业家，刘永好于1982年发起创立了新希望集团有限公司（下称“新希望集团”）。经过30多年发展，集团已从早期单一的饲料产业，逐步成为拥有食品与现代农业、乳业与快消品、房产与基建、化工与资源、金融与投资五大业务板块的大型企业集团。
截至目前，新希望集团在全球30多个国家和地区拥有分子公司超过600家，员工近7万人，集团资产规模近2000亿元，年销售收入超1000亿元。
自2003年7月至今，新希望集团始终保持刘永好、Liu Chang（刘永好女儿）、李巍（刘永好配偶）家族三人共同持股，且刘永好持股比例始终保持在62%左右，Liu Chang持股比例则保持在36%左右。
2018年10月，胡润研究院发布《2018胡润百富榜》。榜单显示，刘永好家族以380亿元身家排名第62位，成为四川首富。随后，刘永好入选了中央统战部、全国工商联《改革开放40年百名杰出民营企业家名单》。
2018年12月18日，党中央、国务院授予刘永好改革先锋称号，颁授改革先锋奖章，并获评民营企业家的优秀代表。招股书显示，刘永好，中国国籍，无境外永久居留权，现担任新希望集团董事长、民生银行副董事长等职务。
乳业是刘永好家族产业的重要组成板块之一。最新招股书显示，2018年1-6月、2017年度、2016年度、2015年度，新希望乳业营收分别为23.88亿元、44.22亿元、40.53亿元、39.15亿元，归母净利润分别为1.03亿元、2.16亿元、1.46亿元和2.97亿元，扣非后净利润分别为9073.49万元、1.94亿元、1.06亿元、2991.38万元。
2015年与2016年度净利润出现较大波动，据招股书，主要原因是“2015年公司处置长期股权投资产生了投资收益”。为使主营业务更加突出，新希望乳业于2015年度转让了华西国兴置业、新希望营养制品等7家子公司，获得收益2.49亿元。
新希望乳业崛起的秘诀是主攻低温乳制品。经过近几年扩张，公司在四川、云南、河北、浙江等地保持了较高的市场占有率。据《中国奶业统计摘要》，2015年新希望乳业在四川、云南市场份额分别为14.7%、32%，在河北和浙江的份额也处于领先地位。尽管如此，从全国市场来看，公司的整体占有率并不高。
中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，这家公司的问题是品牌过于分散，子品牌跟母品牌关联度不高，这使得新希望乳业没有太高知名度。举个例子，即便在销售比较好的云南地区，消费者可能也只知道蝶泉，而不知道它就是新希望，这会给公司未来的品牌整合埋下隐患。
朱丹蓬还称，“现在股市不景气，新希望乳业上市后受追捧程度也不会太高。正因为公司品牌分散，规模效应出不来，成本降不下去，资金就很吃紧，它上市就是为了圈钱。但是现在机构也好，消费者也好，没那么容易被忽悠。”
关于公司品牌整合等相关问题，时间财经多次致电新希望乳业董秘办公室，截至发稿电话始终无法接通。
负债率达70%
中国乳制品行业于上世纪90年代开始快速发展。据《中国奶业统计摘要》，截至2017年，中国液态乳及乳制品行业销售收入总额达到3590亿元，2011年至2017年行业规模复合增长率达7.6%。
在此期间，纵然经历价格战、质量风波和行业洗牌等因素影响，中国乳制品行业仍以较快速度增长。目前行业竞争格局相对稳定，按整体实力大体可以分为以下三类：
以伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业等为代表的全国性乳制品企业，销售网络覆盖全国，营收和市场占有率处于领先地位。其中，伊利、蒙牛已经成为行业龙头，以常温乳制品为主，光明乳业则以常温配合低温乳制品的方式参与市场竞争。
以三元、新希望乳业为代表的区域性乳制品企业，在部分市场占据领先地位。新希望乳业以低温鲜奶、低温酸奶产品为主导，在四川、云南、河北等城市形成独有的竞争优势；第三类为地方性乳制品企业，此类企业生产经营规模小，通常只在单个省份或城市内经营。
据《中国奶业统计摘要》，2015年全国乳制品销售规模为3329亿元，新希望乳业在四川（72亿元）、云南（43亿元）、河北（288亿元）、浙江（65亿元）四地销售收入合计达到468亿元，在全国占比约为14.07%。
新希望乳业的策略是主攻低温产品。2015至2018年上半年，新希望乳业低温奶产品销售额占销售总额比例整体呈现上升趋势，从2015年的57.31%提升至2018年上半年的57.76%，逐步确立低温产品在公司各产品类别中的主导地位，从而提升公司竞争力。
然而，与同行业上市公司相比，新希望乳业仍有不小的竞争劣势，首先体现在资本实力不足，特别是规模化生产、营销网络建设等方面投入不足，制约了公司在国内市场的进一步发展。
高负债率也成为重要隐患。截至2018年6月30日、2017年末、2016年末、2015年末，新希望乳业总负债分别为31.72亿元、30.71亿元、33.87亿元、26.95亿元，合并口径的资产负债率分别为69.38%、70.01%、76.01%、66.09%。
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