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近日，东阿阿胶（000423）发布产品价格调整公告，称“为推动阿胶行业可持续发展，结合公司投入和市场供需情况，经研究决定，自公告之日起，公司重点产品东阿阿胶出厂价上调 6%。”
每年一度的产品涨价，成了东阿阿胶的惯例。2009年至2017年，东阿阿胶每年均在上调阿胶产品的价格。
2009年，出厂价格上调20%
2010年5月，出厂价格上调5%
2010年10月，出厂价格上调10%
2011年1月，出厂价格上调不超过60%
2012年1月，出厂价格上调10%
2013年7月，出厂价格上调25%
2014年1月，出厂价格上调19%
2014年9月，出厂价格上调53%
2015年11月，东阿阿胶上调东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕出厂价15%；
2016年11月，东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%；
2017年11月，东阿阿胶的重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%。
从2009年到2018年，10年时间，东阿阿胶提价了12次。
公开数据显示，2001年，东阿阿胶的阿胶块零售价仅为每公斤80元，截至今年3月已经涨到5996元/公斤，价格增长近75倍。
每次涨价，原因不外乎——“驴皮资源萎缩”、“驴皮采购成本上升”、“市场需求旺盛”。
那么，不断涨价的东阿阿胶业绩如何？
一、业绩6年翻番
上市于1996年的东阿阿胶，主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务。
自2012-2017年，6年时间， 业绩双双高涨。
（单位：人民币亿元）
6年实现东阿阿胶收入利润双翻番。收入从30.56亿到73.72亿，上涨1.41倍，净利润从9.38亿到19.61亿，1.09倍。
而在这6年时间里，东阿阿胶涨价7次。仅就东阿阿胶产品而言，其出厂价在6年时间里上涨了2.61倍。
由此可见，涨价是推动业绩上涨的最重要因素。
而业绩的表现还赶不上出厂价的优秀。
二、2018年出现负增长
步入2018年，东阿阿胶的高增长被踩了急刹车。
2018年1-9月，东阿阿胶实现营业收入43.84亿元，同比下降2.16%；实现归母扣非净利润11.04亿元，同比下降6.12%。
事实上，从2018年第二季度开始，东阿阿胶就开始了下滑趋势。
（单位：人民币亿元）
在第二季度收入略有上涨的前提下，净利润下滑27.95%。第三季度，更是收入利润双双下滑。
此外，经营现金流也极其不理想。2018年1-9月，实现经营活动净现金流为-11.74亿元，同比上年同期的-4.41亿元，净流出现金流增加7.32亿元，增幅达165.99%。
根据历史数据显示，通常东阿阿胶的第四季度为经营旺季，收入和回款均较前三季度明显改善。
在2018年前三季度业绩下滑的前提下，再次提价，是否能力挽狂澜、创造全年预增的局面？？
三、现金流比不上净利润
在东阿阿胶业绩大涨的背后，经营活动创造的净现金流却远比不上净利润。
（单位：人民币亿元）
2012-2017年，东阿阿胶累计实现归母扣非净利润85.53亿元，而创造的经营活动现金流量净额仅为57.54亿元，缺口近28亿。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 东阿阿胶 |
