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国泰君安分析师刘斐凡在接受《投资者报》记者采访时表示，绿城中国参股百年人寿，更多考虑应该是资金来源方面对公司有补充和帮助。虽然传统的银行融资，标准化的债券融资和非标信托等房企都是重要融资渠道，但如果直接拥有险资这样金融平台，那资金来源和非标准化产品的获得渠道可以丰厚自己。“现在大型地产公司基本上都有自身的金融业务公司”。
不过，中信里昂证券房地产行业研究部主管、董事总经理王艳告诉记者，“即便入股险资，但不一定会带来输血或融资边界。因为开发商买险资，并不是开发商说了算，不一定是融资的新渠道。
值得一提的是，绿城中国对于金融业务的渴望一直存在。2016年8月，绿城中国在浙江注册成立绿城中国资产管理有限公司，注册资金为3亿元。三个月后，注册资本（金）增加至50亿元，公司名称也变更为绿城中国资产管理集团有限公司。
但一直以来，关于绿城中国资管业务发展情况，外界并不清楚。
债务高企、现金流不足
如果算上代建项目，截至11月底，绿城中国取得总合同销售面积约为694万平方米，总合同销售金额约为人民币1334亿元。
刘斐凡指出，不仅是绿城中国，全行业来说，销售面积和金额会迎来2014年以来的下滑，政策还是偏紧，2019年开发商会偏向于保守。据记者查询发现，截至2018年6月，绿城中国的收入/调整债务比率（包括其在合资企业及联营企业中的份额），已从2017年12月底的57.4%上升至71.8%，净资产负债率为55.1%，环比去年年底有所提升。截至今年6月底，绿城中国总负债为2051亿元，同比净增加了超过450亿，经营活动净现金流为-77.8亿元。
冯征曾介绍称，绿城中国一年内到期债务占债务总额比为33.7%，一年以上到两年占比为21.5%，两年以上占比为44.8%。如果从2015年算起，当时绿城中国的负债总额才不过1078亿元，三年多时间，快翻了一倍。
“绿城中国的模式肯定会造成债务挤压，因为周转慢，销售慢，那么现金就会压在建设的过程和预售之前里面，这样的话，存货增加，现金减少，资产负债率就会高一些，它的资金压力一直处于偏大状态。”刘斐凡强调。
来源：《投资者报》记者 李斌 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 绿城 |
