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这种情况其实去年就已经开始了。2017年，雅戈尔实现营业收入98.4亿元，同比下降33.94%；净利润2.97亿元，同比下降91.95%。公司的表态是：房地产交付减少。
《投资者报》记者查询2016年至今雅戈尔三大板块（服装、地产与投资）业务发现，房地产占比一直属于重中之重。2016年，雅戈尔地产业务贡献了总营收近69%，归属股东净利润远超服装主业；2017年，雅戈尔地产业务贡献了总营收49%，而股东净利润仍远超服装主业；今年雅戈尔地产业务营收虽然远低于服装，但净利润贡献仍然不小。
接近雅戈尔的内部人士告诉《投资者报》记者：“地产形势受市场变化影响，这属于正常现象，有些交付拖到明年，这部分收入就算到明年的报表里了。”
“地王”大户得失
1992年开始，出于多元化考虑，雅戈尔开始从事房地产。2007年、2010年、2013年，先后在杭州、上海拿过多起地王，一时成为市场焦点，但痛楚也如影随形。
2013年6月，雅戈尔最终退还杭州地王地块，但4 ．842亿元保证金打了水漂。
今年拿地的同时，4月28日，雅戈尔开始卖地，公司宣布以不超过7.5亿元转让鄞州项目予昆仑信托。
今年6月19日，北京紫玉山庄房地产开发有限公司因注册商标专用权纠纷，将雅戈尔及全资子公司宁波雅戈尔新城置业有限公司、苏州雅戈尔北城置业有限公司诉讼至北京市高级人民法院。据查询，该笔诉讼要求雅戈尔赔偿总金额超过8亿元。
接近雅戈尔的内部人士告诉记者，该案件目前还在走法律途径，目前不方便表态。
由此看来，地产双刃剑在雅戈尔身上一直表现明显。未来雅戈尔是否盈利，很大程度上仍然要依赖地产业务。
上述东北证券分析师告诉记者，由于地产业务存在较大不确定性，这无疑会影响公司主营业务盈利能力，另外，混业经营也会对公司估值带来很大影响。中金公司大消费板块分析师、董事总经理郭海燕在今年多份研究报告中，也明确表达了这样的看法。
今年中报显示，雅戈尔服装主业上半年净利润增长35.7%。上半年雅戈尔新开47家门店，但关闭了212家门店。截至6月30日，雅戈尔位于购物中心的门店共有191家，在所有门店中占比不足10%。
早在2012年，雅戈尔创始人李如成宣布：“让服装主业奔跑。”2016年，李如成再次宣称，“雅戈尔如果真正要做强做大，服装才是我们的核心。房地产这块国家在不断地调控，这条路对于雅戈尔来说很难走通，而投资的机遇性又比较大，在此我们也并没有很强大的、专业的团队。”
然而，一直到今天，雅戈尔重回服装主业之路仍然充满挑战。
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