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“逃离”新三板欲驶向何方？
自今年6月13日，神州优车宣布停牌以来，有关其“逃离”新三板的小道消息便络绎不绝。有媒体报道称，神州优车正在和“三类股东”谈判，进行股份回购，为登陆A股做好准备；也有说法称，神州优车想要利用“新三板+H股”方式登陆港股市场。之所以传闻不断，既有神州优车涉足造车领域，新三板已不能满足其资金需求的因素，也有“独角兽”企业上市政策逐步放开的原因。
2016年，神州优车曾为神州买买车进行一次目标高达百亿元的定增，期间却遭遇3次延期，最终完成时募集金额为70多亿元，连陆正耀都不禁捏一把汗。
今年6月，证监会发布了CDR新规，其中软性要求试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业；硬性要求则是尚未在境外上市的创新企业，最近一年营业收入不低于30亿元人民币、且估值不低于200亿元人民币，或者在同行业竞争中处于相对优势地位。
神州优车2017年年报显示，公司营业收入98.6亿元，同比增长68.6%，亏损2.6亿元；停牌前的一个交易日，2018年6月13日，神州优车的市值达到453亿元，符合以上要求。此外，政策出炉后一个星期，神州优车便发布停牌公告，难免令人觉得其A股上市势在必行。
不过，纵观神州租车上市的历史，便会发现，这是一部大股东套现史。《投资者报》数据研究员梳理Wind数据发现，自2015年至今，神州租车的大股东Amber Gem、Hertz Holdings、Grand Union以及陆正耀本人纷纷减持甚至清仓，其中Hertz Holdings在2015年9月至2016年3月，半年内便减持3次，套现约35亿港元；陆正耀则从2016年开始减持，套现约3亿港元；今年3月，大股东Cititrust Private直接清仓。这些操作让投资者倍感不安，即使神州租车8月份开始回购股份，仍控制不住股价颓势，截至发稿日，单日收盘价为，相比2015年的历史高位，市值已缩水近300亿港元。如果A股上市后神州优车延续大股东减持玩法，很可能会重蹈神州租车的覆辙。此外，神州租车的经营活动现金流从去年三季度的10亿港元骤降至今年同期的-10亿港元，其认购五龙电动车的最后截止日期也延长至2019年1月10日，资金链的紧张程度初见端倪。
值得注意的是，陆正耀还担任了同样以“烧钱”的瑞幸咖啡董事长，并投入10亿元。今年8月，瑞幸咖啡CEO钱治亚表示，瑞幸咖啡目前还没有盈利的时间表，与神州买买车的状态异曲同工。可见，“神州系”冲击A股，与其说是时代潮流，倒像是陆正耀为了支撑其“烧钱模式”而展开的一场自救运动。
来源：《投资者报》数据研究员 王琳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 神州优车 |
