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双十一刚过去几天，消费者消费情绪缓和下来了，而资本市场却风云变动，不幸的是拼多多（PDD.US）被机构沽空了。
11月15日，沽空机构Blue Orca发布篇幅42页的报告，称拼多多夸大营收和商品交易总额（GMV），该平台的业务并没有自称很高的价值，并以市销率估算，该平台股价应较前一日收盘价跌去59%。不过沽空当天，拼多多股价被狂拉，以时间段看，成交量集中在23：20-24：05分，看上去像是在自救。
前脚还在为双十一欢呼，后脚就被沽空了，是拼多多确实没有价值还是倒霉透顶惹了沽空机构呢？今年的双十一，天猫是大赢家，成交金额创新纪录，达2135亿元，京东在11.01-11.11的好物节拿下1598亿元的成交额好成绩，苏宁易购的成交金额比去年高出了132%，唯独号称活跃用户3.44亿，排名第二的拼多多没有公布成交额成绩。
被沽空绝非偶然，拼多多打上市开始，可就一直被市场所质疑，一是活跃用户的质疑，是否具有3亿多的用户在用，二是模式质疑，靠低价的“山寨货”模式能否持续，这次沽空机构站了出来，投资者或将把以前的质疑重新拿出来再次验证。那么，拼多多真的没有投资价值吗？
数据存疑：3亿多活跃用户销售份额仅占3%
管中窥豹，我们先看各大电商平台双十一的销售数据。
虽然部分电商平台没有公布具体成交额，但已有券商统计出数据。2018年的双十一，全网实现销售额3143.2亿元，同比增长23.75%，其中天猫销售份额67.9%，京东销售份额17.3%，苏宁易购销售份额4.7%，而拼多多销售份额3%。今年双十一的份额分布和去年同期差距不大。
从数据上看，天猫和京东两大电商平台在双十一的销售份额就占了85.2%，是电商平台的头部，基本主导着电商销售数据的动向，而苏宁易购、亚马逊、唯品会以及拼多多份额较小，主导着电商的尾部市场，拼读多此次的销售份为3%，94.3亿元，仅是京东的17%，号称有3亿多活跃用户，这点成交额是否过少呢？
毋庸置疑，天猫仍是电商行业的老大哥，每次双十一均是稳坐第一把交椅，以其近八年的双十一成交额看，数据不断的打破纪录，不过由于基数越来越大，在增长速度上也慢慢降下来了，但在今年双十一仍创下27%的增长成绩，突破两千亿元的成交额。
而拼多多是今年上市而被投资者熟知的一家的电商平台，双十一期间，该平台称在早上九点多成交金额就超过了去年全天，并称最新款iPhone在双11期间累积销量突破20万台，交易额接近15亿元，如果扣去这部分，拼多多其余商品成交金额仅为79.3亿元。
根据极光大数据2018年6月份综合电商APP排名显示，2018年6月，拼多多DAU均值0.539亿用户，仅次于淘宝，京东排第三，仅有0.372亿用户。如果按照极光的DAU均值数据，以双十一这天的销售额（扣去iPhone）算，每个活跃用户成交额仅为147.7元，仅是淘宝的12%。
当然，双十一的DAU估计要比6月份的DAU要大得多，若拼多多3.44亿个活跃用户若均在当天激活，扣去iPhone数据，那么每个活跃用户将贡献收入23元，因此算下来，双十一拼多多的每个活跃用户消费额在23-147.7元。
如果单从数据上看，并不能说明拼多多用户数据有啥问题，但从消费层次上看，在物价飞涨的今天，147.7元买日用品都觉得非常的紧凑，更不用说发展性及享受性的消费，而且这一天还是充满促销活动的双十一。拼多多3亿多的活跃用户被投资者质疑也是情理之中的。
值得一提的是，沽空机构Blue Orca谈到拼多多招股书中员工人数和官网公布的差了4倍。如果用招股书的数据，2017年每名员工产生的GMV为1.67亿元人民币，远高于阿里和京东，（阿里为1.2亿元，京东为3900万元），若用官网公布数据，其每名员工GMV为5300万元，与行业平均水平4500万元相当。Blue Orca振振有词，拼多多招股书数据很难不令投资者怀疑。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 拼多多 |
