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奥瑞金去红牛化:牺牲毛利率押二片罐 规避大客户依赖

  日前,奥瑞金公告称将继续履行与中国红牛的供货和综合配套服务义务,并贴出上海新世纪资信评估投资服务有限公司的跟踪评级报告,试图弱化外界最近对公司的疑问和担忧。

  红牛商标纠纷未决,这一招恐怕难以祛除今后“躺枪”红牛的风险。

  随着中国红牛对奥瑞金的销售贡献逐年减少,靠红牛一劳永逸的时代已一去不复返,奥瑞金真正感受到一丝寒意。

  奥瑞金或正试图走出中国红牛的“庇护”,除了签约东鹏特饮、健力宝和飞鹤乳业等企业,还在体育、投资以及大数据等领域广泛布局。

  去红牛化,奥瑞金走向台前

  尼尔森零售检测数据显示,2015年至2017年,中国红牛的销售收入分别为230.4亿元、210亿元和196亿元,占比国内功能饮料市场份额的80%、63%和59%,受红牛品牌纠纷和市场竞争的双重影响,中国红牛的销售收入和市场占有率下滑趋势明显。

  中国红牛下滑趋势传导到核心供应商奥瑞金身上。上海新世纪评级机构跟踪评级报告显示,2017年,中国红牛对奥瑞金(002701.SZ)的销售贡献降至59.68%,较上年下滑5.79%。

  奥瑞金三片罐产品毛利率,从2015年的40.11%降至2017年的38.73%。

  在这一背景下,拓展非“红牛”业务,成为奥瑞金的重中之重。

  这一年,公司先后与中国红牛第一竞争对手东鹏特饮、健力宝签约合作,延续“厂中厂”及灌装一体化的商业模式,另外,与飞鹤乳业(ADY)的合作工厂将在2018年底投产。

  同年,公司与中粮包装(00906.HK)共同收购纪鸿包装,对在长三角地区业务提升与布局;公司还远赴古巴设立新工厂,抢占当地的二片罐产品市场。

  奥瑞金对下游鲜果深加工业务表现出浓厚兴趣,公司认购沃田集团20%股权,沃田集团(832139.OC)主要从事蓝莓等农产品种植;首次涉足互联网大数据,与北京中科金财成立大数据平台公司。

  不过,奥瑞金真正被公众所熟知,是公司在体育产业上的布局,公司通过频频赞助体育赛事以及直接投资体育产业,逐渐走向台前。

  2017年,奥瑞金以700万欧元收购法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权,后又增至77.15%。另外,奥瑞金对击剑和冰球情有独钟,先后投资王海滨击剑俱乐部,借助北京冬奥会机遇设立冰雪体育产业全资子公司,开展冰球培训和赛事运营等业务。

  奥瑞金也在不断调整,2017年5月,公司将天津卡乐科技13.14%股权以7.69亿元转让给西藏道临;此前投资的王海滨击剑俱乐部的也选择退出。

  2017年,奥瑞金获得投资收益1.62亿元,占比当期利润总额的16.40%;2016年为1.24亿元,占比利润总额的7.9%。

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