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腾邦国际披露的2017年年报显示，公司的资产负债率达到58.68%，2018年半年报中，公司的资产负债率已上升至62.45%。此外，公司现金流的情况也不容乐观。从2013年起，除了2016年情况有所好转，其余年份公司经营活动产生的现金流量净额均为负值。而2018年半年报中，公司经营活动产生的现金流量净额继续同比下降1913.42%，达到-7.32亿元。而投资活动产生的现金流量净额也从2009年开始就一直为负。截至2018年上半年，公司投资活动产生的现金流量净额为-2.68亿元。
对于频繁收购，叶昌林对《证券日报》记者表示，“公司从2012年起，通过横向收购整合资源，成为了国内机票代理的龙头；2014年起通过横向和纵向投资并购进行旅游产业整合，已经积累很多成功的投资整合经验，能够很好地应对其中的风险。”
不过，有资深证券从业人士对记者表达了不同的观点，“从目前的行情和时机来看，并不适合频繁的收购标的。因为一旦收购标的的预期效益达不到，渡过危机的难度会大很多，公司容易出现资金断裂危机。不过，从另一个方面来说，因为整体行情都不好，在收购价格方面，会比行情好的时候，估值的下调空间更大。”
大股东累计质押比例100%
频繁的收购、并购对公司资金带来的压力也体现在了公司大股东股票质押的比例上。
相关数据显示，自2017年5月起，腾邦国际实控人及董事长钟百胜和公司控股股东腾邦集团就开始了频繁的质押之路。截至2018年10月，两者已累计进行了29次股票质押。其中，在今年9月18日的一份质押业务后，钟百胜已累计质押1426.89万股腾邦国际股票，占其持有股份数的100%，占公司总股本的2.31%。
而公司的控股股东腾邦集团，则在完成9月18日的质押业务之后，累计质押1.38亿股，占其持有公司股份的77.88%，占公司总股本的22.37%，并存在多次股票质押回购延期购回的情况。
此外，在2018年9月1日，公司副董事长、常务副总经理段乃琦直接质押了其所持有的全部公司股份1378.79万股，占公司股份总数的2.24%，为非关联方担保。
公司股东质押比例居高不下，如果公司股价遭遇大幅下跌，被质押的股票很可能面临被强制平仓的风险，随之也将会对公司控股权、管理层变动以及经营等多方面产生影响。而截至目前，腾邦国际今年股价已下跌了26.85%。
近期，腾邦国际发布停牌公告，称公司与深圳市福田投资控股有限公司（以下简称“福田投控”）签署了《战略入股意向协议》。
对此，叶昌林表示，“基于对公司的认可，福田投控与公司目前正在洽谈战略入股合作。该事项与市国资平台提供流动性‘驰援’是平行的关系。”
《证券日报》记者 赵 琳 见习记者 王小康 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 腾邦国际 |
