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亚马逊市值泡沫疑问
我们知道，苹果的万亿市值与其产品商业壁垒和不可替代性密切相关。业界往往将iPhone手机定价过高、溢价视为苹果的“傲慢”，而苹果的自信来源于移动操作系统的不可替代性、软硬一体的不可替代性以及独一无二的供应链优势，反映到新品或战略部署上会产生优势叠加效应。
比如去年下半年苹果与谷歌的移动端AR之争，有数据统计在iOS升级11之后，将有5亿部iPhone和iPad设备支持ARKit，这个预测是可信的，因为苹果设备硬件规格高度统一，操作系统迭代兼容，规模部署不成问题。而谷歌当时给出的目标是到去年年底前搭载ARCore的设备达到一亿部，以安卓的现状来看，迄今为止我们仍怀疑这个目标部署是否达成。
所以我们提出的疑问是，亚马逊的万亿市值是否有相应的产品与商业优势支撑，这种优势是否具有不可替代性？如果没有，那么其高市值是否存在泡沫成分？
财报数据显示，亚马逊2018Q2总营收529亿美元，其中净产品销售318.64亿美元，网络服务净销售61.05亿美元，网络服务运营收入16.42亿美元，实体店营收43.12亿美元，订阅服务营收34.08亿美元，广告和其他营收21.94亿美元。Q2运营利润29.83亿美元，其中AWS云的利润为16.42亿美元。
从财报结构来看，亚马逊主营电商零售营收占了大头，但是利润还不及次主营业务的云计算服务；AWS云收入虽只有总营收的11.54%，却占了运营利润的55.04%，且运营利润同比上季度增长了79%。可见亚马逊的主要增长依靠AWS云带动。
现在AWS云成了亚马逊的主要增长极，那么该业务的市场状况如何呢？
根据市场调研机构KeyBanc分析师报告，上半年亚马逊AWS市场份额为62%，低于去年同期的68%；微软Azure的份额从16%跃升至20%，谷歌的份额也从10%上升至12%。可见亚马逊AWS云市场份额遭遇了外围竞争者的蚕食，面临的挑战颇为严峻，且主要对手是微软。
这些年，微软在纳德拉主导的战略转型下其主营向Azure云倾斜，正如亚马逊的AWS，Azure也成了微软新型业务增长极。在云计算领域，微软的打发与亚马逊不同，如果说亚马逊AWS赢在先入为主、操作简便、提供服务多元的话，那么微软云的优势则在于功能的广度和深度，有强大的生产力与平台后盾。
从Alexa支持的智能硬件布局情况来看，亚马逊未来正打造由AWS云支撑的商业物联网，这一计划同样与微软的最新战略“智能云、智能边缘”相撞。微软的“智能边缘”目的是强化边缘计算能力，通过AI级算力的Azure云部署来实现未来物联网工业领域的先入为主。
尽管眼下看似微软是云市场最大的竞逐者，但亚马逊依然有着不得不与之合作的理由，因为二者都有一个共同的威胁——谷歌的AI。
云计算与人工智能是下一波技术革新的主要方向，这早已为业界所共识。这些年谷歌在人工智能方面的深耕已初步形成技术壁垒，不断迭代的TPU与Tensorflow的普及，这让谷歌在专有的训练市场占尽优势。反映到产品上，譬如Google Home的销量与口碑在持续上升，大有扭转亚马逊Echo扬声器一家独大的趋势。为了抵御谷歌专有AI产品向更大范围市场渗透，亚马逊与微软去年达成合作并于今年8月开始实施，双方自有AI语音助手Alexa和Cortana互相植入对方硬件产品与软件平台中，Alexa的电商订购效率与Cortana的生产力办公优势互补，实现更多功能与更大用户群覆盖。
由此可见，亚马逊在主营零售电商低增长的情况下，其潜力营收业务AWS虽增幅较大，但外围竞争依然激烈；智能硬件与物联网的布局囿于AI技术瓶颈其前景不甚明朗；无人超市目前处于起初阶段，未来风向有待进一步观察。
最后
综上所述，我们认为亚马逊其独特的商业模式、向更多科技领域所作的努力以及近几年业界环境带来的机遇共同支撑起万亿价值成绩非虚，但其在云计算市场遭遇外围强力竞争也是事实，以及智能硬件、AI技术、物联网方面同样面临艰难挑战。
因而《亚马逊和苹果：估值相同，但相差一万亿英里》一文所指的差距并不存在，对亚马逊的商业理念过于夸大缺乏客观市场依据。事实上亚马逊也并未具备苹果稳坐业界第一的根基与实力，我们预计万亿市值之后的赛道，亚马逊在保住第二的位置上还有多次战略调整，若想追赶苹果为时尚早，亚马逊仍需创造更多核心竞争价值。
来源: 钛媒体 陈徐毅 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 亚马逊 |
