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研发费用不升反降低于行业水平
显然，资本市场对于这份中报算不上满意。就在中期报告发布第二天，上海家化股价在开盘20分钟后跌停，报收30.54元，市值蒸发22亿。
为何有六神、佰草集等耳熟能详的品牌支撑，仍出现业绩及股价双承压的困局？记者采访发现，这或许与上海家化品牌缺乏创新离不开关系。
中报显示，上半年上海家化的整体毛利率为65%，下降了一个百分点。低端产品的销售，带动了营收的增长，但是同时也导致公司整体毛利率下滑。
这也从侧面反映出上海家化进军高端市场爬坡难行。冯建军坦言：“从葛文耀时期，上海家化就有意进军高端市场，但是除了固有名牌和产品外，市场上很少看到高端单品。”
难有高端新品接班，这一点也是上海家化发展的额痛点。从中报的研发费用上可以看到，上海家化的研发支出为6693万元，不升反降，创下2012年以来的最低记录。其研发占比不足2.5%，低于行业公认3%的“及格线”。
反之，上海家化的销售费用持续增加，2014年-2017年分别为17.5亿元、20.3亿元、23.8亿元和27.8亿元。
与行业趋势相反，上海家化在门槛较低的大卖场和百货领域不断扩张，专营店领域却不进反退，在市场上节节败退，各细分领域被对手占领。
不仅是单一品牌，上海家化近三年来在化妆品领域扩张效果总体而言并不彰显，市场份额亦被不少国产品牌反超。Euromonitor 的数据显示，上海家化在化妆品市场的市占率目前已落后于上海上美、百雀羚、伽蓝集团等品牌。
对此，一位业内人士表示，品牌的核心竞争力还是在研发上，上海家化想要赢得市场，还需要从新消费新经济入手，有王牌产品才有竞争力。
长江商报 记者 陈妮希 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 上海家化 |
