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在十多年前智能手机还未普及的时候，政府机关企事业单位全面推广办公自动化，最大的敌人竟是输入法。许多单位的高管普遍是60后甚至50后，对电脑的操作不熟练，那108个按键就像108个梁山好汉，无论如何都无法降服。汉王手写板横空出世，热销全国。
笔者当时负责一个线上审批项目，也使用手写板解决了60后高管无法通过键盘进行审批的问题。在汉王的销售人员热切的等待下一个大单的时候，我无意间发现大部分领导居然扔下了手写板，开始用鼠标和键盘了。原来为了方便审批，审批系统的后续升级过程中，设置了一些快捷标签，如“同意”、“请核实”等，领导只需要用鼠标点一下就可以通过或者退回。自此，公司再也没有采购手写板。
上周，最后一个使用手写板的领导退休了，把用了十年载满历史沧桑感的汉王手写板交回IT部的时候，我们才想起来公司曾经采购过这种产品。
几乎是在同时，2018年8月20日，汉王科技（002362.SZ）发布半年报，公司实现营业总收入为2.97亿元，同比增长13.19%；归属于上市公司股东的净利润为2056万元，同比增长2.04%；基本每股收益为0.0947元，同比增长2.05%。
在众多上市公司财报的金额单位采用百万、万、千元的时候，汉王科技却采用了元。如此低调的业绩，假设汉王科技现在申请IPO，这届发审委十之八九是难以通过的。
传统强势业务市场不断萎缩
近年来，汉王科技的研发支出一直保持在营收比例的13%-14%左右，2018年上半年为4673万元。公司在研发方面可谓不惜血本：公司在人工智能与人机交互领域技术积累深厚，面对人工智能时代来临之际的产业机遇，公司结合现有核心技术优势，积极开拓行业及新兴技术市场。报告期内，笔触控与轨迹业务在银行领域实现快速增长，人脸及生物特征识别业务在安防等行业应用上取得较大进展，大数据业务发展态势良好。
但是，如果方向选择错误，投入越大，会在错误的路线上走的越远。汉王科技的传统强项依旧是十年甚至二十年前的手写识别技术，虽然这个技术并非完全没有市场，但是必须承认，市场越来越狭窄了。
以公司两大核心业务手写轨迹产品线和OCR产品线为例，十年来两大板块的业绩整体增长非常缓慢，而且起伏不定。所以从数据来看，这两项走到死胡同的业务并非上市公司追加的主攻方向。
在一些特殊的小众应用领域，手写轨迹产品还有一定的市场，比如交警现场出具电子罚单，司机在警务通上手写签字。而在百度、搜狗、科大讯飞等研发巨头的推动下，一方面它们的手写输入法越来越好用，另一方面语音输入法准确率甚至比手写输入还要高。
汉王科技的OCR产品线也随着机器学习的到来，基本上无力与巨头们对抗，不过公司找到了一个“冷门”的销售方式：买OCR搭售扫描服务。微软、腾讯的OCR技术虽好，但不会派人到现场来替你扫描，所以对于工作量巨大的博物馆、档案馆来说，汉王科技成了首选。不过，这是卖的技术，还是劳务？
公司在不断的尝试新的突破，从2018年半年报的营收构成看，人像识别和大数据业务开始发展，并发生了9219万元的销售额。
这两项业务也不是凭空而来，公司在手写轨迹领域与公安深度合作，因此人像识别技术也顺势在公安系统做了推广。公司为从中央级到地市级的2000多家公安单位提供技术服务，多次参与G20峰会、金砖峰会、“一带一路”论坛、十九大驻地等重大会议及活动。
稍加推测，在给档案馆、博物馆进行扫描的同时，顺便把电子化数据处理了。通过持续深入数据分析、数据挖掘、深度学习等研究，公司已成为图书档案精加工领域龙头企业，拥有国土资源部、文化部、国家图书馆、第一历史档案馆、第二历史档案馆、社科院等一大批国家级优质客户资源。
过高的非经常性损益
虽然新业务看起来欣欣向荣，发展不错，人像识别和大数据的毛利率超过50%。但对于一个老牌上市公司来看，这样的业务量实在太低了。
没有多元化发展是因为缺钱吗？
据2018年半年报，公司资产负债率只有18.27%，而且账面现金充裕，相对于企业经营规模来说，并不缺钱。
公司甚至拿2.5亿元去购买理财产品。2013年以来，公司就尝到了理财的甜头，在尝试转型无法突破的时候，购买理财产品获取投资收益成了公司的重要的利润来源。
2018年上半年，投资收益758.5万元，占利润总额的35.06%，其中理财收益796.79万元，参股企业获得的投资收益-38.27万元。除了投资收益，公司上半年还收到643万元的政府补助，主要来自增值税退税，占利润总额的29.73%。二者相加，超过利润总额的65%。
公司全面开展的各项业务，只占三分之一的利润。对于投资者来说，投资一个靠理财收益为主的公司还不如直接去买理财产品好了。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 汉王科技 |
