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8月23日，浙江开元酒店管理股份有限公司向港交所递交上市申请。
效仿万豪上市模式的开元旅业，在确定轻重资产分拆上市计划后，先是于2013年将开元产业投资信托基金送入港股，再于近日向港交所递交开元酒店上市申请。值得注意的是，作为轻资产范畴的开元酒店，依然保有如租赁酒店、自有酒店这样的重资产板块，并在轻资产业务受品牌限制的情况下，成为贡献营收的绝对主力。眼下，万豪已将租赁性质的分时度假业务分拆，未来开元酒店是否也将分拆租赁业务？
筹划13年，轻重资产分拆上市
继2013年开元产业投资信托基金（以下简称“开元产业信托”）于香港交易所主板上市后，近日，开元旅业集团“轻”、“重”资产分拆上市的计划进入新阶段。8月23日，浙江开元酒店管理股份有限公司（以下简称“开元酒店”）向港交所递交了上市申请。
资料显示，开元旅业上市计划至今已持续13年之久。据当时媒体报道，2005年，开元旅业曾计划将浙江开元萧山宾馆、杭州开元之江度假村、萧山开元城市酒店等整体打包上市，募集资金2亿-3亿元。然而，适逢香港财务制度变化，开元酒店上市计划不得不推迟。
2007年，开元旅业集团总裁陈妙林透露，美国私募股权投资公司凯雷将以1亿美元入股，公司计划于2008-2009年间上市。其后因多方原因，上市计划继续搁浅，直至2013年，有消息称开元与凯雷的5年上市规划到期，开元最终以REITs（房地产投资信托基金）的方式曲线上市。在开元产业信托上市后，凯雷将其在开元产业信托和开元酒店管理公司内所持股权，分别转让给开元旅业集团境外母公司与欧翎投资等投资人。
在开元产业信托上市之际，开元旅业集团副总裁张冠明曾向媒体表示，过去公司计划实现整个集团上市，但因估值太低作罢。于是公司在把酒店和房产分成两个资产包后，又将酒店分成以酒店资产为主和以酒店管理为主的两大块，轻重资产剥离，先将开元产业信托上市，再将酒店管理公司推向资本市场。
5年后，开元旅业“轻资产”上市步伐终于迈开。目前，开元酒店上市申请部分内容仍在编纂中。据申请资料，开元酒店面值为每股H股人民币1.0元，但发售股份数目、最高发售价、预期时间表等信息尚未公开。
去年总收入16.6亿元，酒店管理收入仅占8%
尽管此番申请上市的开元酒店，是集团中资产较轻的部分，但从开元酒店内部业务来看，同样也存在轻重对比。从目前公开的信息来看，开元酒店的业务模式共两种，一为包括自有或租赁的酒店经营，模式相对偏重；二为包括全方位服务管理（以下简称“全委托酒店”）和特许经营的酒店管理，模式相对更轻。
在租赁酒店业务中，开元酒店负责经营此类酒店并承担租金、酒店翻新等所有经营开支；自有酒店同样也负责经营酒店并承担所有开支。而全委托酒店则负责委任管理人员及管理酒店，酒店建设、经营出资则交由业主；特许经营酒店由被特许人自行经营，开元酒店仅提供品牌授权和员工培训等。
截至今年4月30日，开元酒店共有25家租赁酒店和6498间客房，约占在营酒店客房的21.5%；自有酒店2家，客房382间，约占在营酒店客房的1.3%；全委托酒店90家，客房19923间，占比60%；特许经营酒店13家，客房3375间，占比11.1%。
尽管酒店经营业务中的酒店数量，远少于酒店管理业务中的酒店数量，但在开元酒店的整体营收中，酒店经营业务却称得上是绝对主力。2017年，开元酒店总收入为16.6亿元，来自酒店经营贡献的收入为15.3亿元，占据总收入的92%，而酒店管理收入仅1.4亿元。
二者差异的背后原因，在于本土酒店较低的管理费收入。华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱表示：“特许经营与全委托酒店的营业收入是不能并表的，进入的是特许经营费和管理费。本土酒店集团的管理费收入很低，与跨国公司的管理费差距非常大。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 开元酒店 |
