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今年以来A和T两家巨头合计蒸发掉的市值，总计约合2500亿美金。
腾讯第二季度财报终于出来了，里面提到最多的一个词是“下降”，核心业务游戏营收下降、利润下降……当然，过去半年鹅厂下降最多的，是市值——已经蒸发超过1500亿美金，相当于3个小米或者3个京东。
今年年初，腾讯市值最高峰时，约为5800亿美金，全球排名第五。1500多亿美金去哪了？我觉得有以下几点原因：
1、大环境。一个是全球贸易战，资金大规模溜回美国；另一个是去杠杆，国内基金经理手里的钱不多了。别人遭殃，腾讯肯定也遭殃。
2、核心业务表现乏力。主要是指游戏喽。这又分两个原因：一是中国互联网红利见顶，新增流量越来越少；二是在流量市场转入存量争夺战的时候，腾讯的用户时长被别人抢走了，这个别人主要是今日头条系。
有个细节很有意思。最近很多媒体引用了来自QuestMobile的一个数据，说截止今年6月份，腾讯系独立APP总使用时长比去年同期减少6.6%；而今日头条系独立APP的总使用时长比去年同期增加6.2%。要知道，去年年底的时候，头条上一轮融资爆出的估值是300亿美金，而最近的估值据说达到700亿美金。前后涨了400亿，用这400亿除以6.6%，大体相当于腾讯市值的最高点（6000亿美金）。换句话说，头条估值的新增部分，主要拜腾讯所赐。这就是存量市场里的零和博弈。
3、十指连心。有一种说法，认为腾讯激进的投资战略导致一个结果，就是自营业务空心化。说白了就是好事都让别人干了，自己没有什么拿得出手的业务。但问题是，之前腾讯股价高的时候，也没见有人觉得腾讯业务空心化，腾讯做投资不是一年两年了，要跌早就该跌了。
所以，真正的原因还是腾讯投资的诸多公司同时遭遇大盘下滑，从京东到唯品会到58同城再到拼多多，没有一个不跌的。这些孙子辈公司的表现自然会传导给爸爸辈的腾讯，爸爸辈的腾讯又会传递给爷爷辈的Naspers。这家最早投资了腾讯的南非公司昨天创下2008年以来的最大单日跌幅。理解Naspers为什么会跌，就能理解腾讯为什么会跌了。
都关注腾讯蒸发掉的1500亿美金，很少有人关注中国互联网的另一极：阿里巴巴。如果说腾讯是从年初最高点一步一步滑向深渊的话，阿里的下滑速度更快。两个月前，阿里市值一度接近5400亿美金的新高点，到今天，已经蒸发掉1000亿美金。
除了相同的大环境因素，阿里也遭遇了新贵的挑战，这就是拼多多。尽管已经跌破发行价，目前拼多多依然是接近200亿美金的市值。考虑到京东、唯品会等友商过去半年同样是跌跌不休，阿里蒸发掉的1000亿美金中，应该有200亿是被拼多多偷走的。
也就是说，今年以来A和T两家巨头合计蒸发掉的市值，总计约合2500亿美金。所以，单纯从大环境、竞争等因素分析，我觉得未必全面；如果再找一个原因，只能用“诡异”两个字加以解释，但这又属于玄学范畴，只能问杨超越了。
言归正传，还是聊聊腾讯和阿里吧。这半年讨论腾讯的文章很多，不知养活了多少自媒体，但把A、T放在一起比较的文章不多。去年我曾写过一篇《AT巨兽诞生记：掀桌、爆买、血洗赛道》，着重分析了一下中国互联网从三巨头到双巨头格局的演变过程。
但即使单独分析腾讯和阿里，会发现它们的进化逻辑也是完全不一样的。就拿投资来说，腾讯就是单纯投资，阿里则是投完拿下；而在投资风格迥异的背后，其实是公司文化和基因的根本差异，这种差异进而又导致了战略及其结果的巨大差异。
英国哲学家以赛亚·伯林曾根据哲学坐标体系的不同，把人类历史上的大V分为两类：像狐狸的一类和像刺猬的一类。比如，比如亚里士多德、普希金、巴尔扎克属于狐狸；柏拉图、黑格尔、尼采则属于刺猬。但无论属于哪一类，这种划分不涉及道德层面，仅仅是思维认知层面的不同，既不能说属于“狐狸”的一类人狡猾，也不能说属于“刺猬”的一类人温顺。
在伯林眼中，“狐狸”的思维、行动是离心而不是向心式的，它有许多目标，目标之间毫无关联甚至相互矛盾；而“刺猬”的所有考量、行动，必定都出自一个基本认知，这个认知又统摄每个目标，保证它们彼此之间力出一孔。
翻译成今天互联网的话术，意思很明确：“狐狸”是一种去中心化的生存方式，“刺猬”是一种中心化的生存方式。有人可能会说，以今天A和T的体量，哪家不是中心化的平台乃至生态？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 腾讯 |
