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同期，另一主力产品——专注肠道健康的常润茶的业绩也遇见上涨的天花板。其营业收入分别为2.51亿元、2.74亿元、1.89亿元和2.26亿元，分别占比当期总营收的44.6%、41.3%、36.7%和41.6%。
除开外部市场竞争因素，从2014年以来广告营销、营收规模以及净利润的变化趋势来看，公司业绩和营销政策的变化密不可分。
以2017年为例，当年广告营销开支2.6亿元同比减少20.8%，正是缩减该项费用才使得公司在当年扭亏。
现金流吃紧
“烧钱”营销模式也拖累了碧生源的现金流。
斑马消费梳理碧生源近5年来的财务数据发现，由于持续保持高强度营销，导致其经营性现金流吃紧。
从2013年至2017年，其经营业务所得现金流入净额分别为897万元、1.09亿元、6300万元、-4400万元和-74万元。
斑马消费注意到，正是现金流吃紧，使得碧生源近5年来的最重要的一项工作就是找钱。
除了在2010年上市募资13亿港元以外，碧生源分别在2015年、2016年、2017年和2018年上半年频繁进行股权融资。
2015年8月，以每股1.16港元授出290万股普通股购股权；2016年3月，以每股1港元授出150万股普通股购股权；在2017年以每股0.5港元发行1.65亿新股，募资8250万港元；今年5月，碧生源以每股0.5港元发售新股2.93亿股募集发展资金1.46亿港元。
甚至为了筹钱，碧生源董事长赵一弘不得不亲自出马找到朱新礼，汇源果汁（01886.HK）耗资1.67港元成为公司第二大股东。
汇源果汁出手时，碧生源股价为1港元，相比公司上市时的股价已缩水三分之二。
主力产品乏力，公司也在向药品领域延伸，先后在2015年和2017年收购减肥药产品及公司，这成为碧生源寄予厚望的业绩增长点。
斑马消费 陈晓京 出处：新浪财经 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 碧生源 |
