|
日前，优信最新发布的招股书显示，公司拟于6月27日在美国纳斯达克挂牌，交易代码是UXIN。
招股书显示，公司计划发行3800万ADS，每ADS代表3股A类普通股，发行价区间为10.5美元/ADS至12.5美元/ADS，募资在3.99亿美元至4.75亿美元，IPO前估值约30亿美元。不过，优信相关负责人接受《证券日报》记者采访时表示，对于上述数据并不清楚。
优信的“同行”究竟是谁？
在二手车电商的广告烧钱大战中，优信、瓜子二手车、人人车可谓是三大主力。不过，此番优信IPO之际，瓜子二手车、人人车在接受《证券日报》记者采访时，均表示不予置评。
对此，有业内人士指出，从招股书中披露的收入构成上看，瓜子二手车、人人车并不是优信的同行，优信的真正同行是去年11月份在港交所上市的易鑫集团，两者的主要收入都来自金融，应算是金融公司。
优信招股书显示，公司2C业务的收入占比为70%，其中金融收入占比80%，交易收入占比20%。数据显示，2017年优信单车均价为9.1万元，单车交易收入为811元，占比为0.9%；单车金融收入为3327元，占比为3.7%。两者之和4138元的单车收入占比（单车总收入/单车均价）为4.5%。
相比之下，易鑫2017年财报数据显示，其单车收入占比约6%，其中交易收入与金融收入占比分别为0.9%与5.1%。
再比较瓜子二手车与人人车，公开数据显示，两者单车交易收入占比分别为6%与7%，在不计单车金融收入的情况下，已经超过了优信的单车收入占比。
由此不难看出，从收入结构上看，优信与易鑫更加类似，即主要收入来自金融业务。
不过，如果按照上述逻辑对标，则优信的估值及IPO后的市值中枢或大幅下降。数据显示，去年11月份易鑫集团IPO时的发行价为7.7港元/股，截至6月21日收盘，易鑫的股价为3.4港元/股，市值为213.4亿港元（约27.2亿美元），不及IPO时的一半。
从数据上看，易鑫的单车收入占比要高于优信，营收则为优信的两倍。如果以这两个指标为主进行对标的话，优信上市后的市值中枢应该约达13.6亿美元左右。
优信离CarMax还差很远
好在，优信最终并没有选择在港交所上市，离“易鑫”也远了一些。优信心目中的对标公司是市值130亿美元的美国第一大二手车平台CarMax（车美仕）。
那么，优信能否对上CarMax呢？
财报显示，CarMax 2C业务的收入占整体收入的比例为80%，单车收入占比约14%，远超优信的4.5%；其中交易收入占比为11%，金融收入占比为3%。换言之，CarMax的主要收入并非来自金融收入，且单车的赚钱能力也远大于优信。举例而言，同样成交一辆9.1万元的车，CarMax的收入为12740元，其中交易收入10010元，金融收入2730元。相比之下，优信的收入为4138元，其中交易收入811元，金融收入3327元。不难看出，不论收入总量和收入结构，两者都存在着巨大的差异。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 优信 |
