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于清教称，即使是“独角兽”企业，宁德时代也难以避免电池行业所面临的“两头受挤”的市场窘境。2017年宁德时代的销售净利润率为20.97%，2016年为19.61%，而2015年为16.67%。在规模效应下，其利润率得到逐年提升。但是，它的扣非净利润同比增长率却也一路下滑，2017年宁德时代的扣非净利润同比增长率-14.74%，在2016年这一数字为216.61%，而在2015年则为惊人的6619.47%。
而就上游而言，政府对于整车企业的补贴在逐渐退坡，对行业影响很大。再加上打击骗补要求运营新能源车3万公里后才能申领补贴，整车厂的回款周期加长，也造成电池行业的应收款增多。而在上游，各种原材料价格一直在上涨。自去年起，上游钴能源价格高企，使得钴能源企业利润高歌猛进。
上下游的共同夹击下，电池企业的盈利出现大幅缩水，从2017年上市企业年报来看，中航锂电隶属的四川成飞集成科技控股份有限公司（“成飞集成”，002190.SZ）、合肥国轩高科动力能源有限公司（国轩高科，002074.SZ）、广东猛狮新能源科技股份有限公司(猛狮科技，002684.SZ)的净利润都是负增长。
“电池企业是一个夹心层，一方面原材料上升，另一方面车企要大幅度降成本，最后都落在电池企业上。”此前，深圳市沃特玛电池有限公司一名高管向经济观察报记者表示。
摆在电池企业面前的难题正是如此，随着新能源汽车补贴政策调整，致使2017年国内动力电池价格普遍下降；而与此同时上游原材料价格又飞速上涨，这一上一下的双重压力，电池企业的盈利空间，不断被压缩。
与此同时，动力电池企业之间的竞争态势也在加剧。去年，比亚迪宣布其动力电池业务独立，独立后的比亚迪电池显然加大市场开拓力度，近期比亚迪集团掌门人王传福接连与长城、北汽等整车企业负责人会晤商谈，业界认为很可能就是为了推销自家电池业务。4月的动力电池的销量显示，比亚迪电池以1.32Gwh的装机量超过宁德时代，再次成为行业老大。
另一个潜在的风险是动力电池技术路线尚未明确，如果未来三五年出现颠覆性的材料和技术，现在的领先者反而面临更大的挑战。随着技术进步，燃料电池、硫-锂空气电池等其他技术路线的电池能量密度和性价比超越三元锂电池，目前市场占主流的三元锂电池也面临被替代的风险。
在业绩扩张与产业发展前景的双重推动下，近来动力电池企业纷纷登录资本市场。如中电力神借壳st嘉陵、北汽新能源借壳SST前锋。仅从单独IPO来看，目前只有宁德时代闯关成功，仍有三五家在排队。“整体来说，在产能扩张的大背景下，各大企业均资金缺乏。”业内人士建议称，不要都去挤IPO的独木桥，并购重组借壳上市，包括资产并购也不失一种好的融资发展方式。“宁德时代的上市对于我国电池行业提高国际竞争力、参与国际市场的竞争具有重大的意义。”于清教称。他认为，目前，我们与日本松下、韩国LG化学、三星SDI动力电池相较，仍有一定差距。所以国家在不同层面给予支持，希望在未来能够在技术、出口量和市场占有率上与日韩电池企业抗衡。
来源：经济观察报 张煦 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 宁德时代 |
