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智慧零售布局迫于无奈？
从全资收购天天快递、迪亚天天在华业务，到布局全牌照金控体系；从斥资近300亿元参与万达商管集团和中国恒大（3333.HK）的私有化回归，再到万达、恒大、融创中国（1918.HK）等房企大咖们为其智慧零售站台，苏宁易购过去一年的战略布局可谓是一场跨界之旅。
但业内人士向《投资时报》记者分析称，零售界的变革下，几大阵营近乎疯狂跑马圈地进行所谓的线上线下融合，其实是面对线上业务利润空间已逝的迫不得已。尤其除阿里外的众多电商依旧未能找到真正可以转化为净利润的盈利模式。而线下零售的布局，更多是通过相互赋能后再反哺线上业务的亏损。
苏宁易购2017年年报显示，该公司全年实现线上平台实体商品交易规模为1266.96亿元，同比增长57.37%，其中，自营商品销售规模974.60亿元，同比增长57.52%。2017年其线下营收约996亿元，同比增长8%。
广发证券研报数据表明，参考同行毛利率及费用率水平，苏宁易购线上全年自营亏损约40亿元。反倒是线下门店盈利能力已回到历史高点水平，贡献约40亿元净利润。
线下盈利弥补线上亏损，线上流量向线下赋能。这也就不难理解张近东未来线下大规模扩张的初衷。
无奈的是，张近东频繁高调的亮相、苏宁易购上佳的利润表现，以及包括苏宁小店在内看似疯狂的规模扩张计划，并未受到投资者们青睐。
Wind数据显示，该公司2017年股价全年涨幅仅为8.06%，而京东和阿里股价全年涨幅则分别高达62.81%和96.37%。股价低迷也令张近东与刘强东个人财富差距进一步加大。2018年新财富500富豪榜显示，二者分别以399.9亿元和650.2亿元排在榜单的第37和第16位。其中张近东个人身家仅上涨25.3亿元，远不及出售阿里股权的投资收益。
除此之外，苏宁易购、天猫双线扶持的天天快递逆势巨亏5.8亿元；苏宁金融旗下估值近300亿元的全牌照金控体系，也未能实现与其估值相匹配“多金”业绩；截至2018年一季度末，210家苏宁小店距离全年1500家的开店目标，依然遥远。
文 |《投资时报》记者 孟楠 共3页 上一页 [1] [2] [3] 永辉盒马你追我赶 天虹、步步高、苏宁易购不甘人后 新零售竞争白热化 天虹、步步高、苏宁易购不甘人后 苏宁易购2018年已新开900家店 五一期间开近300家 苏宁易购一季度营收涨32.76％ 净利增42.15％ 苏宁易购大开发战略加速落地 一周内新开14家店 搜索更多: 苏宁易购 |
