芒果TV距离登陆A股又近了一步。
4月26日，湖南广播电视台旗下上市公司快乐购（300413.SZ）发布公告称，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会有条件通过。
若交易顺利，快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐5家公司将成为快乐购的全资子公司，这意味着湖南广电“芒果系”总体作价115亿元，借道快乐购登陆资本市场仅一步之遥。
此番交易前后，快乐购的控股股东仍为芒果传媒，实际控制人仍为湖南台，公司控制权未发生变更，故不构成重组上市。
作为网络视频平台的第四极芒果TV，也出现在此次重组的资产里，而备受关注。芒果TV的运营主体快乐阳光以95.3亿元估值，占83%的总估值比例，是并购重组中最核心的资产。一旦成功过会，芒果TV将成为继乐视视频、暴风影音后为数不多在国内A股上市的视频网站。
近日，对于芒果TV如何规划自身的视频生态等相关问题，时代周报记者联系了快乐购董秘办公室，截至发稿，尚未收到相关回复。
借道上市有望
“芒果TV此次注入快乐购相当于曲线上市，也是四大视频网站（腾讯视频、优酷土豆、爱奇艺和芒果TV）中第一个登陆A股的。”北京中娱智库分析师谭亚静接受时代周报记者采访时表示，在未来一段时间内“烧钱”追求优质版权内容仍是视频网站发展的主旋律，登陆资本市场能够很好地解决现金压力。
此次，快乐购启动重大资产重组的同时，还宣布向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金20亿元，其中15亿元用于芒果TV版权库扩建项目，以及5亿元用于云存储及多屏播出平台项目。
5月4日，快乐购就本次交易募集配套资金的必要性及合理性问题，回复证监会上市公司并购重组审核委员会的审核意见，“配套融资的募投项目均系围绕芒果TV未来生态规划和核心竞争优势构建”。
可见，湖南广电这次资产重组最直接的意图不排除是给芒果TV准备好下一轮战斗的兵力粮草，扶持其登陆A股。
今年以来，哔哩哔哩、爱奇艺两大视频网站接连在美上市，不过首日表现双双跳水，跌破发行价，可谓出师不利。事实上，不少互联网科技股由于用户和市场都在国内，出国上市也并非上上策，亏损问题是互联网视频企业通向A股最大的拦路虎。
据快乐购相关公告显示，芒果TV的运营主体快乐阳光2017年营业收入为33.85亿元，相对于2016年的18.17亿元，增长幅度达86.28%。在目前国内视频平台普遍亏损的情况下，快乐阳光2017年净利润达4.89亿元，业绩实现逆势飘红。
事实上，芒果TV的互联网视频业务并没有摆脱亏损。并购草案数据显示，快乐阳光的收入主要来源于互联网视频、运营商与内容运营业务三大板块，其中互联网视频业务2015-2017年的营收占比过半，但亏损却分别为7.49亿元、2.11亿元、1982万元。
报告期内，快乐阳光互联网视频业务仍处于亏损状态，但亏损呈逐年减少趋势，毛利主要来源于运营商业务与内容运营业务。关于芒果TV的发展规划等相关问题，时代周报记者邮件联系快乐购方面，截至发稿尚未收到回复。
业绩对赌
115.5亿元的交易总作价，4年39.86亿元的业绩承诺，快乐购重组“芒果系”历时将近两年。
早在2016年8月，湖南广电也曾计划将芒果传媒旗下7家子公司打包注入上市公司快乐购，快乐购于2005年底由湖南广播影视集团与湖南卫视联合注资亿元成立。
不过首次注入资产计划却在3个月后终止。关于终止原因，快乐购称“相关国资监管部门批复，本次重大资产重组方案中涉及的标的公司资产状况较为复杂，重组方案尚待商讨和完善，目前实施条件尚不成熟。”
去年9月，快乐购再启资产重组计划，所涉及的标的公司从7家变为5家。根据对赌协议，5家公司承诺2017-2020年扣除非经常性损失后归属于母公司所有者的净利润分别为5.22亿元、8.75亿元、10.94亿元、14.95亿元，总额达39.86亿元。2017年，5 家标的公司均超额完成了业绩对赌。
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