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与此同时，该公司由此向下游延展的新能源汽车业务，在过往一年也实现同比476.64%强劲的营收增长，其收入已接近传统服装板块。更主要的，2017年该公司取得了新能源专用车生产资质。
有攻自然有弃，对于早已退出主营业务、居于边缘的服装业务，郑永刚及其团队自2016年已开始计划将其分拆。当年4月，杉杉股份公告称，拟分拆旗下两家公司赴港上市，一家为金融租赁公司富银融资股份，另一家正是杉杉服装。
随后，富银融资股份于2017年5月23日登陆香港创业板，募集资金7930万港元。杉杉的服装业务同一时期则进行了资源整合。
仍是在2017年5月，杉杉品牌提交了上市申请。2018年3月13日，香港联交所官网公布了其招股说明书。
杉杉品牌上市募集资金计划用于门店的扩张、提高供应链、物流及存货管理能力及提升零售网络管理、市场营销及推广等。
此前，杉杉品牌的运作主要依靠控股股东杉杉股份的持续输血，而完成分拆独立运作之后，其承担的资金压力不断增大。招股说明书中称，杉杉品牌自2016年开始已不再向控股股东方借款，主要以自身经营活动产生的现金以及借款为营运提供资金。截至2017年12月31日，该公司拥有现金及现金等价物1.02亿元，银行借款4.06亿元，融资费用1410万。
如按照中国证监会此前核准批复执行，杉杉品牌此次拟在港交所公开发行不超过4285.7万股，每股面值为人民币1元。但市场人士表示，即使募资成功，对于杉杉品牌扩张计划所需资金仍是杯水车薪。
不过，亦有分析家指杉杉股份此举是为更好凸显其自身的“高科技属性”。特别是当生产动力电池的宁德时代IPO前获得逾1200亿元估值时，郑永刚显然有所触动。
“没落”的领头羊
杉杉目前拥有的四个品牌，包括设立之初即有的FIRS，旨在“俘虏”年轻男性于2015年成立的新建品牌SHANSHAN，以及另外两个国际品牌MARCO AZZALI和LUBIAM。据悉，上述两个品牌由杉杉及意大利合作伙伴Forall Confezioni及Lubiam Moda per L’Uomo合作分别于2001年及2005年推出。
目前来看，四大品牌中仍以FIRS占据最重要地位，而SHANSHAN呈后来居上态势。2015-2017年，FIRS品牌产品销售分别约占整体的82.3%、77.9%及62%，SHANSHAN分别约占0.3%、9.1%及29.4%。
杉杉品牌在招股说明书中称，“鉴于两个国际品牌产品的销售表现日益下滑，为从战略上重新分配资源用于发展两大核心品牌，于2017年10月，我们找寻独立第三方以出售。”
根据中商产业研究院数据库发布的数据，2015年，中国本土男西装市场集中度仍然较低，男西装前十品牌市场占有率不过23%。其中雅戈尔（600177.SH）占6.62%，杉杉占2.25%。
杉杉在招股说明书中不断强调，“根据灼识咨询报告，于2017年，以零售收入计，我们的FIRS品牌是中国第五大男士商务正装品牌。”
但与同行相比，其盈利水平和营业网点数量差距明显。截至2017年12月31日，该公司拥有1052间由分销商、直营及加盟商经营的零售店。而同一时期，同样以男装经营为主的雅戈尔、中国利郎（01234.HK）和九牧王（601566.SH），零售网点数均超过2500家。
在营收上，2017年杉杉品牌实现营业收入7.98亿元，与2016年相比增长25.8%。但与同期其它男装上市企业相比，明显不在一个梯队。该年，以男装为主的海澜之家（600398.SH）营业收入实现182亿元，雅戈尔服装业务营业收入49.07亿元，中国利郎营业收入达24.41亿元，九牧王营业收入达25.65亿元。
从盈利情况来看，杉杉品牌近三年面临着增收不增利的局面。2015-2017年，杉杉品牌营业收入分别为5.26亿元、5.92亿元和7.98亿元。但上述三年利润却不升反降，分别为0.56亿元、0.34亿元和0.37亿元。
素以资本市场“金手指”自诩的郑永刚，这一次还能点石成金吗？
文 |《投资时报》记者 罗艺 共2页 上一页 [1] [2] 杉杉股份全产业链扩张面临成本压力 行业产能过剩 加码新能源 杉杉股份跨界转型之路仍坎坷 2017世界浙商上海论坛隆重举办 杉杉股份荣获“十大创新引领奖” 杉杉股份预计三季度将净赚4-5个亿 同比升5-6成 投资两年半持续亏损 造车业务“拖累”杉杉股份 搜索更多: 杉杉股份 |
