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因4月26日公告对控股子公司上海明匠智能系统有限公司（下称“上海明匠”）“失去控制”而陷入漩涡的黄河旋风（600172.SH），5月4日收于5.24元/股，创出近9年来的新低；5个交易日股价跌去28.8%。
3年前以4.2亿元收购上海明匠，曾经年利润超亿元，如今却因失去控制而甩卖100%股权，交易所一天内两度发函对此进行问询。
并购重组后出现子公司失控问题，并非只此一家。此前，新日恒力（600165.SH）、华测检测（300012.SZ），先锋新材（300163.SZ）等上市公司也曾出现类似情况。
2015年上市公司并购重组潮后，因“三高”（高溢价、高估值和高业绩承诺）及跨界并购带来的重组后遗症开始显现，业绩变脸、“巨额商誉”悬顶、子公司失控等问题浮出水面。
子公司失控危情
黄河旋风4月26日发布两份公告，“抖露”了其对上海明匠失控——由于后者“不服从公司安排，拒不提供审计资料”，已失去对其的控制。与此同时，公司表示，已与陈俊签署了《关于上海明匠智能系统有限公司100%股权之股权转让协议》。公司4月25日董事会拟以6.98亿元的价格向上海明匠董事长陈俊转让上海明匠100%的股权。
至于为何不提早披露拒审事件，黄河旋风董秘杜长洪表示，其是在年报不得如期得到的情况下，才知道陈俊配合程度不够。
4月27日中午，一位深圳知名私募机构人士告诉记者，其已向上交所举报。该人士表示，“公司不用法律途径去解决纠纷，而是直接通过董事会去贱卖，严重损害投资人利益。”
同日，交易所两次发函对对黄河旋风审计报告保留意见涉及事项及转让上海明匠股权事项进行问询。
事情在5月2日有了转机。黄河旋风公司表示，接受陈俊提请拟向上海明匠增派管理人员，加强并完善上海明匠的管理。陈俊做出了积极配合审计工作，继续全职服务上海明匠。
一位接近黄河旋风人士称，关于上海明匠并表事项正在与交易所进行沟通，公司高管正组织进行问询函回复。上海明匠方面也允许公司增派管理人员和再审计工作。
重组后遗症
并购重组后子公司失控，相似的一幕也曾出现在新日恒力、华测检测，先锋新材等上市公司身上。
2017年12月27日，新日恒力公告称，博雅干细胞科技有限公司（下称“博雅干细胞”）2017年度预审计工作不能正常进行，公司已失去对其的控制，将会对公司2017年度审计报告的审计意见产生影响。
去年12月19日，华测检测发布《关于控股子公司存在资产被转移风险的提示性公告》一步步揭开了其对该控股子公司失去控制的事实。
去年6月，先锋新材也与并购重组而来的控股子公司上海盖世网络技术有限公司陷入管理权的之争。
一位上市公司高管表示，最近类似的事件较多部分是由于融资和业绩承诺到期，“母公司与子公司互相间沟通其实也是很难的一件事。”
本报记者采访中了解到，上市公司并购重组后，除了出现“子公司失控”等情况，有些还会导致上市公司商誉减值计提带来业绩下滑等问题。
华南一位资深投资人士表示，2015年前后，A股市场上市公司并购重组颇为普遍，部分上市公司为了助涨股价，纷纷追逐市场热点、炒新兴行业概念，不惜高溢价收购。
北京大学中国金融证券研究中心副主任吕随启也表示，在上市公司并购重组领域，潜在收购标的公司实控人往往会为了增加公司溢价收购的几率，承诺较高的预期业绩；对于一些拟开展并购重组业务的上市公司来说，由于主营业务不振等因素，为快速完成并购开拓新业务，也急于高溢价率完成收购。“这导致的结果是，一旦上市公司收购的标的公司业绩对赌未能实现，双方便会产生纠纷。此外，上市公司高溢价收购使部分上市公司商誉不断增加，之后也导致多家上市公司后来出现商誉减值，从而业绩出现‘变脸’。”2017年，资本市场上动作频繁的乐视网、温氏股份等多家上市公司，爆发危机或者出现业绩变脸。 共2页 [1] [2] 下一页 黄河旋风抛出模糊公告 过往财报真实性仍存疑 黄河旋风被出具非标 与子公司互怼：你撒谎 黄河旋风控股子公司突闹分手 涉事三方还原剧情内幕 黄河旋风惊爆全资子公司失控 低价售卖小股东不满 黄河旋风低估值出售摇钱树 关联交易是否合规受质疑 搜索更多: 黄河旋风 |
