截至2017年年底，特斯拉手头持有现金34亿美元，未偿还债务高达94亿美元，这也证明了马斯克的举债能力。
注：据彭博社北京时间5月1日报道，特斯拉公司每分钟烧掉逾6500美元，如果不进行额外融资，这家公司难以撑过今年。对于这么一家如此烧钱的公司，它是如何融资的，又是怎么花掉那么多钱的？
特斯拉公司是一家由埃隆·马斯克（Elon Musk）创建，旨在引领电动汽车行业未来发展的公司。然而，这家公司可能没有足够的现金撑过2018年。
近几周，隐藏在特斯拉这一巨大野心下的焦虑逐步浮出水面。特斯拉的大众市场型汽车Model 3的产量再次远远低于公司自主预期，又有一人死于与特斯拉辅助驾驶系统Autopilot相关的事故中，马斯克与美国联邦安全监管部门公开发生争执。特斯拉股价曾经一路飙升，但是在评级遭到信贷分析师下调后，股价已经较去年9月创下的最高点累计下跌了24%。
市场的担心并非没有道理：没有人像马斯克这样融资或烧钱，也再也找不出第二位上市公司CEO在公司亟需解决如此多问题之际在Twitter上开公司破产的玩笑。
自由现金流连续5个季度为负
特斯拉的烧钱速度如此之快，以至于如果不进行额外融资，这家成立15年的公司就真的面临在2018年耗尽现金的风险。彭博社编制的数据显示，特斯拉每分钟烧掉逾6500美元现金。特斯拉的自由现金流——运营现金流扣除资本支出后剩余的现金流——已经连续5个季度为负。
当特斯拉在5月2日发布第一季度财报时，自由现金流将是市场密切关注的一个重要指标。
特斯拉自由现金流连续5个季度为负
目前，特斯拉在加州费利蒙的唯一汽车组装工厂生产三种车型：Model S、Model 3轿车以及Model X SUV。特斯拉还制定了雄心勃勃的计划，在接下来几年在其生产线增加一辆电动半挂车、一辆新款Roadster跑车以及一款跨界车。
尽管马斯克曾经制定了最大程度实现自动化生产的未来愿景，但是特斯拉眼下的生产仍旧依靠人力。2010年时，特斯拉只有899名员工，但现在已接近4万名。
员工数量增长过快
持续不断的招募员工可能是造成特斯拉陷入财务困境的原因之一。过去4年，特斯拉员工数量的增速有3年超过了营收增速，其中包括在2017年将员工数量提升了一倍以上。2017年，特斯拉正在扩大Model 3生产，并接收了所收购太阳能公司SolarCity的员工。
特斯拉每员工创收和其他公司对比
2014年至2017年，特斯拉员工数量增长了两倍以上，每位员工创造的收入却停滞不前。相比之下，通用汽车和福特汽车的每员工创造的收入是特斯拉的大约2.5倍。特斯拉臃肿的员工结构甚至还没算上参与特斯拉汽车生产的承包商、分包商。马斯克最近表示，这些承包商就像“俄罗斯套娃”一样，一环套一环。
融资方式
自2013年创建以来，特斯拉一直在打着马斯克的旗号想尽各种办法融资。作为特斯拉的代言人，马斯克对于特斯拉的融资能力至关重要。
在公司创建的前7年，特斯拉完全依靠私募资金和风投资金勉强维持生存，其中大部分资金来自马斯克自己。2004年，当特斯拉通过A轮融资筹集750万美元资金时，马斯克自己投资了630万美元，并担任特斯拉董事长一职。在2008年经济衰退的冲击下，特斯拉面临生死考验。就在特斯拉将要破产几个小时前，马斯克安排了一项4000万美元的债务交易，并在当年圣诞节前夕完成。
自从2010年6月通过首次公开招股（IPO）融资2.25亿美元后，特斯拉已经通过发行股票和可转换债券、垃圾债券、融资租赁（monetizing leases）等方式融资。这是几乎其他汽车制造商都可能会使用的融资方式。
但是，特斯拉还格外幸运。
特斯拉获得了对手戴姆勒公司的一笔早期战略性股权投资。另一对手丰田汽车在2010年5月成为特斯拉股东，并低价将费利蒙工厂出售给了特斯拉。
特斯拉的清洁能源使命也让它享受了特别的待遇。美国能源部在2010年授予特斯拉4.65亿美元的贷款。特斯拉在2013年提前全额偿还了这笔贷款。目前为止，没有任何另外一家汽车制造商能够像特斯拉这样说服其粉丝为交付存在高度不确定性的新车支付订金，或者在碳零排放汽车上利用政府补贴。
“马斯克是位工程师，所以他把融资视为自己需要解决的一个问题，”前分析师，曾短暂在特斯拉投资者关系部门供职的安德里亚·詹姆斯（Andrea James）表示。
截至2017年年底，特斯拉手头持有现金34亿美元，未偿还债务高达94亿美元，这也证明了马斯克的举债能力。许多分析师相信，特斯拉需要再次融资，而且得尽快。
长期债务
评级机构穆迪投资者服务分析师布鲁斯·克拉克（Bruce Clark）近期警告称，特斯拉需要在今年再融资20亿美元。他还指出，特斯拉现有的12亿美元债务将在2019年到期。做空投资者依旧确信，特斯拉股价即将遭遇史诗级暴跌。
知名做空投资者、对冲基金Kynikos Associates创始人吉姆·查诺斯（Jim Chanos）已经预测，特斯拉将撞上“砖墙”。
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